2026年第一季度财务表现 - 息税前利润为19亿欧元（约22.3亿美元），同比下降17%，但优于分析师预期的29%降幅 [1] - 营收同比下降4.9%至316亿欧元 [2] - 汽车业务调整后的营业利润率从上年同期的7.3%收窄至4.1%，但仍处于全年3%至5%的指引区间内 [2] 销量与市场表现 - 第一季度全球销量下降6% [3] - 在中国这一最大单一市场，销量大幅下滑27%，主要由于本土品牌侵蚀高端市场份额及需求疲软 [3] - 公司指出中国市场面临激烈竞争和需求不振，并处于全系车型更新换代的过渡年 [3] - 季度内车型平均售价下降约7.7%至66,700欧元 [3] 未来展望与战略 - 首席财务官指出新产品需求强劲及健康的订单量，预示着下半年势头将改善 [4] - 全新S级轿车将于下半年推出，该车型是公司利润的重要贡献者 [4] - 公司有信心全年营业利润将显著高于2025年水平，营收预计将大致持平 [5] - 公司中期目标是核心汽车业务利润率达到8%至10% [5] 成本与外部挑战 - 特朗普政府时期实施的关税预计将使2026年核心汽车利润率减少1.5个百分点 [6] - 第一季度，由于最高法院裁决后申请关税退款带来的会计收益，关税影响得到缓冲 [6] - 去年公司因关税损失12亿美元 [6] - 由于中东冲突，原材料成本预计将进一步上升，全年利润预测基于冲突将很快解决的假设 [7] 产能与成本削减措施 - 作为成本削减努力的一部分，公司目标是将总产量缩减至约220万辆，降幅超过10% [8] - 德国工厂产量占公司总产量近一半，受工会协议保护，在2035年前可避免裁员，因此国内削减空间有限 [8] - 德国的人员调整主要通过自然减员进行，大部分产能削减将针对其他国家的业务 [8] 市场反应 - 财报发布后，公司股价上涨约1.1% [9]