文章核心观点 - 文章对比了Invesco Aerospace & Defense ETF（PPA）与State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF（XAR）两只聚焦国防与航空航天行业的ETF，二者在权重方法、费用结构和历史表现上存在显著差异 [1][2] - 对多数投资者而言，XAR可能是更具吸引力的选择，因其费用率更低、历史表现更优，且权重策略带来更好的分散化 [13] 产品结构与策略差异 - 两只基金均跟踪国防与航空航天板块，但路径不同：XAR采用修正等权重指数以限制个股集中度，PPA则采用市值加权模型 [2][10] - PPA前15大持仓约占其总资产的68%，而XAR的修正等权重策略使较小的高成长股对基金表现的影响大于PPA [10] - PPA持有68只证券，成立于2005年；XAR持有50只持仓，成立于2011年 [6][7] 费用与规模对比 - XAR费用率为0.35%，PPA费用率为0.58%，XAR是更便宜的选择 [4][12] - 以各投入1万美元计算，XAR份额每年费用约35美元，PPA份额每年费用约58美元 [12] - PPA的AUM为73亿美元，XAR的AUM为53亿美元 [3] - XAR股价为224.87美元，PPA股价为155.33美元（截至2026-10-15） [3] 收益与分红对比 - 近1年总回报：XAR为-6.9%，PPA为+1.3%（截至2026-10-15） [3] - 过去5年总回报：XAR为112%，对应复合年增长率16.2%；PPA为81%，对应复合年增长率12.6% [11] - 过去5年1,000美元增长至：XAR为1,872美元，PPA为2,143美元 [5] - 分红收益率：PPA为0.4%，XAR为0.2% [4][11] - PPA过去12个月每股派息0.66美元，按约155.3美元股价计算收益率约0.4% [6] - XAR过去12个月每股派息0.42美元，按约224.9美元股价计算收益率约0.2% [7] 风险特征对比 - 过去5年最大回撤：XAR为-27.5%，PPA为-18.4% [5] - Beta值：XAR为1.07，PPA为0.77 [3] 持仓构成 - PPA约89%配置于工业板块，10%配置于科技板块，1%配置于基础材料板块 [6] - PPA最大持仓包括RTX Corp（9.05%）、GE Aerospace（9.04%）和Boeing Co（8.83%） [6] - XAR前三大持仓包括Honeywell Aerospace Inc（3.33%）、Lockheed Martin Corp（3.15%）和Transdigm Group Inc（3.12%），修正等权重方法降低了最大国防承包商的影响力 [7]