投资认知偏差 - 低股价偏见指投资者错误地认为低股价股票比高股价股票具有更大上涨潜力的认知偏差[1] - 货币幻觉偏见指投资者未能区分名义价值与实际价值 错误地将股票的低名义价格视为价值指标[1] - 这些属于认知偏差 相比情绪偏差更容易通过提升理解来纠正[2] 股价与价值关系 - 股票价格本身不应优先于其他估值指标 股价高低不能直接等同于投资价值[1] - 以国际纸业和英伟达为例 2023年12月29日国际纸业股价约为3864美元 同期经拆股调整的英伟达股价实际约为49560美元[1] - 从2023年底至分析时 投资国际纸业的总累计回报约为34% 而投资英伟达的回报约为259% 表明高股价股票因基本面强劲可实现更高回报[1] 公司案例比较 - 国际纸业为成熟的大宗商品导向公司 主要生产纸板箱 纸袋等纸制品[1] - 英伟达被视为人工智能赋能者 具有强劲的收入和盈利增长前景[1] - 优秀公司倾向于通过首次公开募股筹集数亿甚至数十亿美元资金 并在纳斯达克和纽约证券交易所等大型高流动性交易所上市 而非场外市场[1] 股票分割影响 - 英伟达在2024年6月进行了10比1的股票分割 这仅是机械性调整股价 并不改变公司估值或前景[1] - 股票分割可立即降低股价 但不应影响对股票的看法 投资应基于基本面分析而非股价绝对水平[1]