价格表现与直接驱动因素 - 12月NYMEX天然气期货价格下跌0.032美元，跌幅0.70%，从8个月近期期货高点回落[1] - 价格转跌主要受美国天气预测好坏参半影响，可能减少天然气供暖需求，特别是11月22-26日期间中部地区预报转暖[1] 供应面因素 - 美国能源信息署将2025年美国天然气产量预测上调1.0%至107.67十亿立方英尺/天，高于9月预测的106.60十亿立方英尺/天[2] - 美国本土48州干天然气产量达110.8十亿立方英尺/天，同比大幅增长10.4%[3] - 活跃的美国天然气钻井平台数量增加3个至128个，创2.25年新高，较2024年9月录得的4.5年低点94个显著回升[6] 需求面因素 - 美国本土48州天然气需求为86.9十亿立方英尺/天，同比增长6.1%[3] - 美国液化天然气出口终端估计净流量为17.8十亿立方英尺/天，环比增长5.1%[3] - 截至11月1日当周，美国本土48州发电量同比微增0.05%至73,730吉瓦时，过去52周总发电量同比增长2.89%至4,282,216吉瓦时，对天然气价格构成支撑[4] 库存状况 - 市场共识预计截至11月7日当周EIA天然气库存将增加340亿立方英尺，接近五年平均增幅350亿立方英尺[4] - 截至10月31日当周库存增加330亿立方英尺，符合市场共识，但低于五年平均增幅420亿立方英尺，库存水平同比微增0.4%，较五年季节性平均水平高出4.3%，显示供应充足[5] - 截至11月10日，欧洲天然气库存填充率为82%，低于同期五年季节性平均水平91%[5]

EIA：数据显示，3月份美国下48州天然气产量环比增长2.4%，达到每日1203亿立方英尺，同比增长 4.8%。 ...