印度央行降息后银行利率调整展望 - 尽管印度储备银行在12月9日宣布降息25个基点，但资深银行家认为银行不太可能大幅下调定期存款利率和基于边际资金成本的贷款利率[1] - 银行维持当前利率水平的关键原因在于存款竞争激烈以及需要保护净息差[1] 银行高管观点 - 印度国家银行董事长表示，25个基点是幅度较小的降息，银行不会大幅下调存款利率[2] - 信贷增长强劲，所有银行都在寻求存款，同时25个基点的回购利率下调对银行净息差影响极小，因为银行已享有1%的现金准备金率下调带来的全部好处[2] - 另一位公共部门银行高级官员持类似观点，鉴于对2026财年下半年信贷增长较高的预期以及激烈的定价竞争，存款利率的降幅不太可能与回购利率下调幅度相匹配[2] 流动性状况与利率传导 - 自2025年10月以来，银行体系流动性平均盈余为1.5万亿卢比[4] - 在2025年2月至10月累计100个基点的降息期间，银行新增卢比贷款的加权平均贷款利率下降了69个基点，未偿卢比贷款的加权平均贷款利率下降了63个基点[4] - 同期，新增国内定期存款的加权平均利率下降了105个基点，而未偿存款的加权平均利率下降了32个基点[4] - 一位银行执行董事指出，鉴于宽松的流动性状况，货币市场利率已与政策回购利率保持一致，预计存款和贷款利率将继续广泛传导[7] MCLR调整机制与展望 - MCLR是一个公式驱动的基准，除非银行的资金成本下降，否则MCLR不会调整[5] - 尽管125个基点的回购利率下调导致与回购利率挂钩的贷款更快重新定价，但由于信贷增长回归且吸收存款的竞争加剧，存款并未同步重新定价[5] - 这意味着拥有较大MCLR贷款组合的银行，其净息差仍受到保护[5] - 评级机构负责人表示，银行已经下调了与回购利率或其他外部基准挂钩的贷款利率，未来选择维持净息差的银行将对下调MCLR持谨慎态度[8] - 如果有任何下调，可能仅是5个基点的小幅调整，尤其是在MCLR挂钩贷款占比较高的公共部门银行[8] 影响存款利率的其他因素 - 评级机构负责人表示，存款利率的调整取决于信贷增长的轨迹，如果信贷增长加速，银行将面临下调存款利率的挑战[3] - 流动性状况在决定存款利率方面也起作用，过去3-4个月银行已下调了定期存款利率[3] - 目前临近第三季度末，而第四季度通常是银行的旺季[3] 未来政策展望 - 货币政策委员会已将2026财年的通胀预测下调60个基点至2%，这可能为印度储备银行在必要时进一步降息提供空间[7]