关键要点总结 涉及的行业与公司 * 纪要为瑞士宝盛集团（Julius Bär Gruppe）关于2025年前10个月的中期管理声明的问答电话会议[1][3] * 公司属于财富管理行业[36] 核心观点与论据 信贷风险审查完成与拨备 * 公司已完成信贷审查 确认了1.49亿瑞士法郎的额外贷款损失拨备 涉及约7亿瑞士法郎的贷款组合[5] * 该拨备被认为是适当 充分且前瞻的 主要针对2023年前发放的创收型住宅和商业房地产贷款[5][21][22] * 该贷款组合将有序缩减 以保护股东价值[22][30] * 信贷风险审查的完成使公司能够将遗留信贷问题置于身后 更加专注于未来[5][6] 强劲的经营业绩 * 公司资产管理规模达到创纪录的5200亿瑞士法郎 历史上首次突破5000亿大关[7] * 前10个月净新增资金流入接近120亿瑞士法郎 尽管业务持续去风险化[7][10] * 毛利润率同比基本稳定在83个基点[10] * 运营杠杆改善 基础成本收入比降至66% 今年以来下降了5个百分点[10] * 资本状况进一步增强 截至10月底的CET1资本比率为16.3% 自年初以来上升了210个基点[7][11] 成本管理与效率计划 * 效率计划正按部就班进行 预计到年底可实现1.3亿瑞士法郎的总节约 比原目标超出2000万[11] * 7月至10月基础成本收入比改善至63% 得益于强劲收入和成本下降 但该比率存在季节性 不应外推 预计全年基础成本收入比将低于69%[23][24][55][65] * 实现低于67%成本收入比目标的路径是后端加载的 最大的投资和收益步骤将在2026年及以后出现[62] 净新增资金与客户关系经理趋势 * 净新增资金增长率为2.8% 略低于3%的指引 可能全年维持类似水平[16] * 持续的去风险化和严格的低绩效管理影响了净新增资金[16] * 目标是到2028年将净新增资金增长潜力逐步提高到4%-5%[17] * 自6月以来 客户关系经理数量在净基础上保持稳定 预计年底维持类似水平[17] * 公司在过去四个月新增了50名高质量客户关系经理和30名助理客户关系经理 预计今年将总共招聘约130名客户关系经理[17][18] * 在战略周期内 计划每年招聘超过150名客户关系经理 预计明年将实现净增长[18][50] * 客户关系经理的流失率预计明年将正常化至高个位数[62] 战略与风险框架更新 * 公司已根据6月宣布的新战略最终确定了修订后的风险偏好框架[5][47] * 新框架的关键原则是业务以财富管理为主导 而非以贷款为主导[47] * 新的客户关系经理薪酬框架已在夏季实施 旨在使激励机制与银行和股东利益保持一致[25] 其他重要内容 监管与合规 * 新的首席合规官将于明年2月底到任 届时风险组织将组建完成[6][34] * 公司继续与监管机构保持积极和建设性的对话 但不对任何执法程序发表评论[38] * 关于股份回购 公司最早要到明年2月底才会考虑向FINMA申请[14] 资本与风险加权资产 * 与2015年损失相关的操作风险加权资产预计将于2024年12月31日从操作损失数据库中滚出 这将使CET1比率产生超过100个基点的积极影响[32] * 缩减约7亿瑞士法郎的贷款组合将释放资本 用于重新部署到风险密度更低 盈利能力更好的标准伦巴第贷款和传统抵押贷款业务中[41] 业务细分与风险暴露 * 总贷款规模约为420亿瑞士法郎 其中伦巴第贷款为340亿瑞士法郎 抵押贷款为90亿瑞士法郎[31] * 被缩减的贷款组合的利差在100至150个基点之间 抵押品主要位于瑞士[30] * 剩余的抵押贷款组合的整体贷款价值比低于50% 主要是瑞士的自住型住宅抵押贷款[31] * 创收型住宅和商业房地产约占抵押贷款组合的四分之一 其中包括正在被缩减的7亿瑞士法郎[67] 技术投资与报告 * 公司正在考虑转向季度报告 但尚未做出决定[35][36] * 核心IT基础设施升级的投资额已包含在战略更新中公布的中期计划成本收入比目标内[58]