纪要涉及的行业 电力行业 纪要提到的核心观点和论据 新能源机制电价政策 - 中央发布政策，地方细节预计 5 月底前出台，6 月 1 日竞价，存量项目机制电量比例与当前非市场化比例衔接，增量项目通过竞价机制形成，与现有状态平稳过渡[1][3] - 136 号文使风光调节性成本显性化，挤出新能源非技术成本，增量项目竞价可明确实际成本及合理回报率[1][11][12] 存量与增量项目区别 - 存量项目无定价流程，按现行状态衔接，如 70%非市场化对应 70%机制电量比例，保障存量风光项目前景好[5][6] - 增量项目根据新增非水可再生能源消纳比例倒推竞价，前两年保障性措施与当前平稳过渡，今年剩余时间前景好，2026 年情况待年底数据分析[5][7] 机制电价改革影响 - 对存量和增量项目影响显著，涉及成本核算、结算、定价等，6 月 1 日后新项目竞价，年底部分省份或推创新举措[8] 容量市场改革 - 改革方向为市场化定价和细分功能，不区分技术路线，满足要求可获容量电价，利好储能，细分功能使系统运行费更复杂[1][13] 火电竞争价格趋势 - 今年全国平均加权年度长协价格略降，但火电竞争辅助服务收入增长及发电利用小时数下降使度电容量补偿提升，结算收入高于平均降幅，各地月度价格相对稳定[1][14] 煤炭价格影响 - 煤炭价格下行影响各地月度交易价格，但江苏和广东价格坚挺，表明电力市场受多种因素影响[1][16] 电力现货市场 - 全国 19 省份 22 区域参与，山西等五省份正式运行，具备调节能力的公司可获收益，如甘肃火电比中长期电价高 2 - 3 分以上[3][21] 明年改革预测 - 明年各省改革步伐加快，有望推动容量电价上涨至少 65 厘，大部分省份月度和现货价格平稳，火电和绿电竞争保护措施应有效[3][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 增量项目保护年份在 8 至 12 年之间，风光分开必要，避免光伏受不公平待遇，如新疆风电和光伏年度长协价格差异大[9] - 机制电价补贴是机制电价与市场化交易均值的差额，区分风光确保补贴计算公平合理，发电竞争机组参与实时交易[10] - 上海可能实施连续滚动交易，取消月度双边和月度交易规则，降低发电企业控盘能力[18] - 去年 1 - 5 月广东和江苏月度交易价格下滑，今年情况改善，各地控价能力增强[20] - 今年四月全国各地现货市场实时价格同比去年总体持平，高频数据强劲可安慰投资者[22]