整体财务与经营业绩 - 2026年第一季度，公司实现营业收入434.5亿元，同比增长8.4% [2] - 2026年第一季度，归属于上市公司股东的净利润为15.6亿元，同比增长53.7%，创过去17个季度的单季度新高 [2] - 公司更新未来三年股东回报规划，计划2026年至2028年每年现金分红比例不低于当年归母净利润的30% [6] - 2025年公司拟分红总额超过18亿元，分红比例超过40%，股息回报率超过2% [6] 半导体显示业务（TCL华星） - **整体盈利与股权**：TCL华星一季度净利润同比小幅下降，主要因OLED业务亏损增加，但LCD业务盈利显著增长 [2]。得益于对产线少数股权的持续收购，TCL华星净利润归属至TCL科技股东的比例从2025年上半年的约60%提升至2026年一季度的超80% [2] - **电视面板供需与稼动率**：自2022年以来，电视面板产线稼动率中枢逐年上移，主要受需求面积增长而供给无新产能推动 [2]。2026年供给侧厂商积极按需生产，各季度产销更平滑，不存在透支情况 [2]。预计下半年行业大尺寸产线稼动率仍将处于较高水平 [3] - **面板尺寸与需求面积**：2026年上半年，TCL华星自身出货的平均尺寸同比增长约1.3英寸 [4]。尽管预计全年电视面板需求量可能下滑1-2%，但因原材料涨价加速小尺寸向大尺寸转移，预计2026年需求面积将同比增长3.5%-4%，增速好于2025年 [4] - **OLED业务**：一季度因存储芯片供应紧张、价格上涨制约终端需求，行业稼动率下行，导致公司OLED业务亏损增加 [5]。预计从二季度开始，随着库存消化和新品旺季到来，经营情况将逐步改善 [5] - **t9产线（G8.6代）**：产线处于满产状态，订单需求旺盛 [10]。产品覆盖手机、平板、笔电、显示器及部分车载、商显产品 [10]。手机、平板、笔电及显示器产品均已实现盈利，一季度经营效益同比大幅增长 [10] - **t11产线（G8代）**：该产线于2025年4月并表，当年实现经营性盈利 [11]。公司正推动将其三分之一产能改造为显示器产线，以与t9产线协同 [12]。2026年盈利目标是达到公司其他G8代线80%左右的水平，2027年目标与之相当 [12] - **中小尺寸LCD业务**：在手机、IT产品全年出货总量可能下降的背景下，海外厂商正加速退出中小尺寸LCD领域 [9]。一季度，公司显示器、笔电、车载等中尺寸产品的产销规模和市场份额逆势提升，且相关业务盈利增长 [9] - **未来资本开支**：显示业务未来的主要资本开支为总投资295亿元的广州t8印刷OLED产线及现有产线技改 [7]。随着显示业务投资高峰期已过，公司总体资本开支将呈逐步下降趋势 [8] 新能源光伏与半导体材料业务（TCL中环） - **一季度经营改善**：改善原因包括电池组件业务增长推动的业务结构优化，以及通过技术迭代、工艺改善和费用管控提升相对竞争力 [12] - **后续展望与策略**：公司将继续推进技术创新保持优势，并积极把握周期底部机遇，通过与一道新能源的整合加速补齐业务短板，争取在2026年实现更好的运营效率和经营结果 [12] - **未来资本开支**：响应政策指引，无大额资本开支规划，聚焦在行业周期底部完善组件电池业务布局及现有产线技改 [7]