财务表现 - 第一季度营收达1 2257万美元 超出市场预期的1 2138万美元 [1] - 每股亏损0 12美元 优于分析师预期的0 13美元亏损 [1] - 季度亏损环比收窄680万美元 [2] 收入结构变化 - 单次发射收入从F1Q24的820万美元下降至710万美元 导致发射服务收入减少 [3] - 公司通过提供基于批量的折扣策略获取长期发射合同 导致当季平均售价降低 [4] - 2025年下半年待执行订单显示发射频率和平均售价将回升 主要受高价值HASTE任务及任务保障类发射驱动 [4] 研发与产能建设 - 研发费用增加 因公司正为Neutron火箭发射扩充制造与生产能力 [3] - 与美国空军研究实验室新签订的火箭货运任务协议 反映国防部对Neutron火箭能力的认可度提升 [5] 盈利预测调整 - 2025财年非GAAP每股亏损预期从0 24美元上调至0 20美元 高于市场共识的0 25美元 因预期全年营收增长33% [5] - 2026财年非GAAP每股收益维持0 02美元预测 略高于市场预期的0 01美元 基于50%的预期营收增速 [6] 市场反应 - 股价周五下跌9 9%至20 80美元 [6]

公司业绩概览 - 2025年第一季度总收入同比增长14.3%至1.368亿美元，其中零售能源业务(GRE)收入增长17.8%至1.325亿美元[5][6] - 运营收入同比增长30.3%至1,280万美元，运营利润率提升120个基点至9.4%[5][6] - 归属于普通股东的净利润同比增长30.9%至1,060万美元，稀释后每股收益(EPS)从0.30美元增至0.40美元[6][7] - 调整后EBITDA同比增长22.7%至1,440万美元，经营活动现金流增长55.1%至1,350万美元[6][7] 业务板块表现 零售能源(GRE) - 客户基数增长显著，净新增48,000个电表，总服务电表达413,000个，其中电力RCE(零售客户当量)增长19.2%至318,000个[2][10] - 电力收入增长16.4%至1.041亿美元，天然气收入增长26.8%至2,840万美元[5][8] - 运营收入增长18.2%至1,680万美元，调整后EBITDA增长17.1%至1,710万美元[8] 可再生能源(GREW) - 收入同比下降40%至430万美元，主要因退出商业规模太阳能项目业务[11] - 能源经纪业务Diversegy收入同比增长55%，成为该板块主要收入来源[11] - 太阳能项目管道总量达123MW，其中10MW已运营，10MW在建(包括纽约Lansing社区太阳能项目)[12] 财务与资本管理 - 现金及等价物增至2.102亿美元，总资产3.844亿美元，营运资本1.212亿美元[13][14] - 季度内回购127,000股B类普通股，金额190万美元[3][6] - 维持每股0.075美元的季度股息，将于2025年5月30日派发[3][6] 运营指标趋势 - 电力RCE连续四个季度保持增长，从2024年Q1的267,000增至2025年Q1的318,000[10][15] - 天然气RCE增长相对平稳，同期从81,000增至84,000[10] - 总电表数同比增长13.3%，其中电力电表增长15.6%，天然气电表增长5.4%[10]

文章核心观点 - 2025年第三季度，公司调整后每股收益增长，销售持平，各业务板块有不同表现，同时上调财年调整后每股收益预期，预计2026财年非GAAP每股收益两位数增长 [1][3][4] 财务数据 - 2025年第三季度调整后每股收益2.35美元，同比增长13%，超市场预期的2.17美元 [1] - 销售额549亿美元，与去年持平，未达市场预期的553.5亿美元 [1] - 调整后运营收益增长21%，达8.07亿美元 [1] - 剔除客户合同到期影响，第三季度营收增长20% [6] - 第三季度制药和专业解决方案部门销售额506亿美元，保持不变 [1] - 全球医疗产品和分销部门收入增长2%，达32亿美元，受现有客户销量增长推动 [2] - 第三季度制药和专业解决方案部门利润增长14%，达6.62亿美元 [6] - 第三季度全球医疗产品和分销部门利润增长77%，达3900万美元，受成本优化举措净效益推动 [6] 业绩展望 - 公司将2025财年调整后每股收益预期从7.85 - 8.00美元上调至8.05 - 8.15美元，高于市场预期的7.96美元 [3] - 预计2026财年非GAAP每股收益实现两位数增长 [4] - 制药和专业解决方案部门利润增长预期从10% - 12%上调至11.5% - 12.5% [6] - 全球医疗产品和分销部门利润预期从130 - 150百万美元收窄至130 - 140百万美元 [6] - 公司预计制药和专业解决方案部门利润强劲增长 [6] - 面对宏观不确定性，公司更新2026财年全球医疗产品和分销部门利润预期，预计至少与2025财年持平 [6] 股价表现 - 周四最后一次检查时，公司股票上涨2.30%，报144.53美元 [5]