美联储政策预期 - 预计美联储将降息25个基点 [1] - 预计美联储将呈现鹰派基调 特别是在新闻发布会上及关于利率点阵图的评论中 [2] - 尽管启动降息 但通胀仍处于横盘趋势 远未接近2%的目标 [3][4] - 降息是基于双重使命面临压力 特别是劳动力市场出现疲软迹象 [4] - 当前经济数据趋势与6月经济预测摘要相符 失业率趋向4%至4.5% 核心PCE约为3% [5] 市场影响分析 - 债券市场已定价6次降息 若基调鹰派且降息启动 预计债券市场将横盘交易 [7][8] - 欧洲市场先例显示降息后债券收益率上升 随后企稳 [9] - 股市受不同主题驱动 特别是人工智能相关的全球资本支出达5000亿美元 [10] - 非衰退性降息周期中 历史数据显示股市在未来12个月平均上涨15% 且发生概率为100% [11][12] - 当前经济处于适应阶段而非衰退 结构性主题是驱动因素 [14] 人工智能与货币政策重要性比较 - 人工智能支出与美联储政策对市场同等重要 并非零和游戏 [15] - 人工智能领域出现新晋万亿美元市值公司 证明投机性增长已转化为实际增长 并具有多年期前景 [10][11] - 降息对拥有浮动利率债务的个人和企业至关重要 是经济的命脉 [15] - 人工智能叙事仍有充足发展空间 [11]