行业概述 - Zacks石油和天然气机械与设备行业由为勘探和生产公司提供必要油田设备的公司组成，包括生产机械、泵、阀门和其他钻井设备[3] - 行业公司的产品还包括用于处理和加工原油、天然气的设备，如气体压缩包和水处理设备[3] - 行业公司的业绩与上游公司的支出呈正相关，客户包括综合能源公司、独立公司以及国家石油和天然气公司[3] 行业前景 - 原油产量上升可能超过年度需求增长，预计将拖累价格，2025年和2026年西德克萨斯中质原油现货平均价格预计分别为61.81美元/桶和55.24美元/桶，显著低于2024年的76.60美元/桶[4] - 原油价格下跌可能导致勘探和生产活动减少，进而降低对钻井和生产设备的需求[4] - 上游公司在资本支出上趋于保守，优先考虑资本回报而非增加生产支出，进一步抑制对设备的需求[5] - 行业股票的股息收益率在过去五年中一直低于石油能源行业，可能对寻求高股息收益的投资者缺乏吸引力[6] 行业表现与估值 - Zacks石油和天然气机械与设备行业在250多个Zacks行业中排名第206位，处于底部16%[7] - 行业在过去一年下跌3.9%，表现优于更广泛的石油能源行业（下跌4.6%），但落后于标普500指数（上涨10.8%）[9] - 行业当前的EV/EBITDA为5.66倍，低于标普500的16.39倍，但高于石油能源行业的4.59倍[11] - 过去五年中，行业的EV/EBITDA波动范围在1.11倍至43.82倍之间，中位数为10.37倍[11] 公司动态 - Natural Gas Services Group受益于美国液化天然气出口增加，其压缩设备需求上升，公司股票被评为Zacks Rank 1（强力买入）[14] - Solaris Energy尽管油价下跌，但业务未受重大影响，第一季度系统活动增长超过25%，其物流系统需求保持强劲[18] - Oil States International获得大量来自美国以外客户的新业务，尤其是深海油气开采公司，订单量是交付量的1.5倍[20]

油价下跌对页岩油行业的影响 - 国际能源署(IEA)月报指出油价下跌导致部分页岩油生产商削减资本支出 [1] - 页岩油生产商同步降低生产活动水平以应对油价下行压力 [1] 行业动态 - 页岩油生产商对油价波动表现出高度敏感性 采取收缩性经营策略 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油价下跌将减轻亚洲石油负担，对增长有一定抵消作用，但贸易紧张局势仍是巨大拖累；油价疲软和货币走强若持续，降息幅度可能超预期；泰国、韩国、台湾地区、印度和日本从油价下跌中受益更多，马来西亚和澳大利亚作为净出口国未受益 [1][10] 根据相关目录分别进行总结 油价下跌情况及影响 - 自2025年初以来，油价已下跌12美元/桶，需求和供应因素共同影响油价下跌；若油价持续下跌，未来12个月亚洲石油负担将从3.1％降至GDP的2.3％（长期趋势3.6％） [10] 评估油价下跌影响的框架 - 亚洲是最依赖石油进口的地区，石油占亚洲能源需求的25％，占其能源贸易余额的80％；截至2025年3月的12个月，亚洲石油和天然气贸易差额占GDP的 -2.4％，欧元区为 -1.8％，美国有小幅顺差 [12] - 考虑供需因素、石油负担起点、宏观稳定性指标起点三个因素衡量油价下跌对亚洲经济体的影响；近期油价下跌受需求和供应因素共同推动，对亚洲某程度上有利；亚洲石油负担起点已较低，未来12个月石油负担比重将进一步降低，石油和天然气贸易逆差将缩窄；宏观稳定性指标处于央行舒适区 [12][13][19] 通胀和经常账户余额情况 - 油价持续下跌10美元/桶将使亚洲购买力平价加权的总体CPI通胀率下降0.4个百分点；亚洲近90％的经济体总体通胀率位于央行舒适区，油价下跌将加剧通胀放缓，使该地区几乎所有经济体通胀率低于目标水平 [20] - 油价每桶下降10美元将使亚洲经常账户余额增加0.4个百分点的GDP；印度、印度尼西亚和菲律宾受益更多，因其存在持续经常账户赤字，但印度和印尼本轮经常账户赤字起点已相对狭窄 [30] 降息预测 - 在关税导致经济增长放缓和通胀放缓压力加剧背景下，预计亚洲各央行将进一步降息；近期油价和美元疲软证实这一趋势；亚洲货币近期走强，央行可能在贸易协议谈判前避免外汇干预，降息或成管理货币升值速度的政策工具；若情况持续，降息幅度可能超预期 [36] - 预计菲律宾央行和印尼央行降息幅度最大，其次是韩国央行、泰国央行和澳大利亚央行 [40]

公司业绩 - 公司净利润同比下降超过30%至35亿美元（每股2美元），去年同期为55亿美元（每股2.97美元）[1] - 经调整后每股收益为2.18美元[1][5] - 营收为476.1亿美元，低于分析师预期的480.9亿美元[5] 经营数据 - 全球原油产量同比增长4%至160万桶/日，去年同期为157万桶/日[2] - 资本支出同比下降5%至39亿美元，去年同期为41亿美元[3] 股东回报 - 向股东返还69亿美元，包括30亿美元股息和39亿美元股票回购[3] 行业环境 - 美国原油价格年内下跌约18%，主要受特朗普关税政策影响需求，同时OPEC+计划增加市场供应[2]