OPEC+产量决策与市场预期 - OPEC+定于10月5日举行线上会议，商议11月的石油生产配额水平 [1][3] - 市场预计该组织将确认11月原油日产量至少再增加13.7万桶 [1][3] - 自今年4月起，OPEC+已放弃减产策略，并计划在10月实现13.7万桶/日的增产 [3] 原油市场供需与价格展望 - 上周国际油价累计跌幅接近8%，创下6月以来最大单周跌幅，WTI原油主力合约逼近60美元关口，刷新四个月低位 [1] - 市场对原油供应进一步增加的预期扩大，加剧了对供应过剩局面的担忧 [3] - OPEC+在9月原油日产量增加40万桶（彭博社调查）或34.7万桶/日（路透社调查），低于协议配额增幅 [3] - 麦格理集团预计明年西德克萨斯中质原油均价为57美元/桶，布伦特原油2026年第一季度均价为57美元/桶 [4] - 荷兰国际集团分析显示第四季度市场将出现大规模供应过剩，并持续至2026年，未来一年油价将面临巨大下行压力 [4] 全球机构对供应过剩的预测 - 国际能源署预测，若当前产量趋势持续，2026年原油供应过剩量可能达到历史最高水平 [4] - 麦格理集团认为在今年年底至明年第一季度期间，原油市场将面临严重的供应过剩 [4] - 欧洲议会正在考虑自2026年初起停止进口俄罗斯石油和石油产品，并在一年后全面禁止天然气进口 [4] 中国石化化工行业政策导向 - 工业和信息化部等7部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确行业“稳总量、优结构”的转型方向 [6] - 方案明确不涉及现有化工产能去化，产能优化重点指向未来新项目，对炼油、乙烯、PX等传统领域仅要求“严控新增产能、科学调控投放节奏” [6] - 方案重点支持炼油企业“减油增化”，即降低成品油产出比例、提高化工品产量，此举可能在中期增加化工品供给总量 [6] - 方案要求“严格执行新建炼油项目产能减量置换”并“防范煤制甲醇行业产能过剩风险”，随着新增产能增速放缓，传统化工品的供需格局将逐步改善 [6][7]

油价下跌对页岩油行业的影响 - 国际能源署(IEA)月报指出油价下跌导致部分页岩油生产商削减资本支出 [1] - 页岩油生产商同步降低生产活动水平以应对油价下行压力 [1] 行业动态 - 页岩油生产商对油价波动表现出高度敏感性 采取收缩性经营策略 [1]