银行板块盈利展望 - 摩根大通(JPM)、富国银行(WFC)和花旗集团(C)将于7月15日开启金融板块二季报披露 这些银行均顺利通过美联储压力测试 为通过股票回购和股息提高增加股东回报铺平道路 [2] - 尽管传统银行业务和投行业务需求疲软导致整体盈利增长受限 但经营环境持续改善 宏观担忧消退和监管放松预期增强 虽然Q2盈利预计持平 但下半年及之后的盈利预期已开始反映环境改善趋势 [3] - 摩根大通Q2盈利预计同比下降5.4% 收入下降13.3% 花旗和富国银行Q2盈利预计分别下降3.8%和7% 但三家公司2026年EPS预期在过去一个月分别上调2%、1.5%和1.1% [4][5] 金融行业整体表现 - Zacks投行与资管行业(包含摩根大通等)Q2盈利预计同比下降2.8% 收入下降0.5% 占金融板块60%盈利的该行业拖累下 整个金融板块Q2盈利仍预计增长8.2% 收入增长3.9% [6] - 金融板块未来将成为整体盈利增长的重要贡献者 年度盈利图表显示其增长潜力 [10] 标普500指数盈利全景 - 标普500 Q2盈利预计同比增长4.7% 收入增长4% 剔除能源板块拖累后增速提升至6.7% 但剔除科技板块贡献后增速降至1.6% [7] - "美股七巨头"Q2盈利预计增长11.4% 收入增长11.1% 剔除该群体后标普500其余成分股盈利增速为3.3% [7] - 科技板块Q2盈利预计增长12.1% 收入增长11% 尽管4月初以来预期大幅下调 但近期修正趋势已明显趋稳 [18][20] 行业修正趋势 - 本季度开始以来 16个Zacks行业中有13个遭遇预期下调 其中交通运输、汽车、能源、建筑和基础材料板块降幅最大 仅航空航天、公用事业和可选消费板块获得上修 [17] - 科技板块修正趋势的稳定也体现在2025全年预期中 该板块占标普500总盈利近三分之一 [19][23] 关税影响与市场反应 - Q2初期受4月2日关税公告影响 盈利预期承受较大压力 尽管关税实施推迟三个月 但该问题持续压制当前和未来季度的预期 [13] - 市场从4月低点显著反弹 显示投资者未将关税不确定性视为重大威胁 但最终关税水平仍将对盈利产生影响 [26]