劳动力市场数据 - 9月份失业率小幅上升，但原因是劳动参与率上升，且该数据现已过时，信号意义有限 [1][2] - 市场担忧11月和10月的就业报告将在12月美联储会议后公布，导致会议缺失关键信息 [3] - 市场此前存在鸽派预期，认为数据疲软可能受政府停摆等因素影响而显得失真 [3] 美联储政策预期 - 市场对12月美联储会议的定价中仍有约8个基点的降息空间可能被移除，因近期会议纪要和官员讲话更偏鹰派 [4] - 政策利率的终端水平预计将稳定在3%左右，短期内未见改变此预期的因素 [6][7] - 对于长期投资者而言，明年货币和财政政策的宽松可能对股市构成支撑 [7] 金融市场影响 - 固定收益市场面临进一步抛售压力，股市基础可能动摇，尤其是在下周更多数据公布前 [4] - 债券市场目前呈区间波动，其与其他资产类别的相关性似乎已被打破 [6] - 感恩节假期临近，投资者可能不愿在此前承担额外风险 [5] 经济数据展望 - 即将公布的全球PMI数据受到关注，欧洲综合PMI预计将处于扩张区间 [8] - 但PMI数据的信号意义需相对看待，例如在高关税时期后，当前贸易协议下的数据负面性已减弱 [9] - 欧元仍定价了过多的增长乐观情绪，这些预期可能需要修正 [9] 加密货币波动 - 加密货币市场出现大幅波动，但在高估值和担忧情绪环境中，投资者会捕捉任何信号 [10][11] - 零售投资者大量参与加密货币，若该市场出现抛售可能导致其他领域去杠杆，或引发资金流出股市 [11] - 加密货币估值缺乏清晰依据，其单日10%的剧烈波动多源于新闻噪音，对增长驱动的股市传导影响不明确 [12][13]

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