财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达3 121亿美元 同比下降55% 环比下降2% 超出预期范围[31] - 调整后EBITDA为1 59亿美元 利润率51% 同比提升380个基点 环比提升90个基点[38] - 毛利率达445% 同比提升110个基点 主要受益于AOV提升和产品利润率改善[35] - 贡献利润率达33% 连续第四个季度高于25%-30%的历史区间[36] - 自由现金流为负1 900万美元 符合预期 主要受库存采购相关营运资金需求影响[39] - 期末现金及等价物为2 30亿美元 无债务[39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 男装业务恢复同比增长 其中羊绒和功能性职业装分别同比增长超400%和近150%[16][17] - Freestyle渠道恢复同比增长 通过数据驱动工具将可购物选择扩大20%[22] - 女装业务中连衣裙和牛仔类别表现突出 职业连衣裙同比增长超60%[16] - 非服装类别如运动鞋 珠宝和配饰均实现正增长[18] - 新推出的自有品牌The Commons和Montgomery Post表现良好 The Commons已成为男装前五大收入品牌[15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲 1月尤其突出 主要得益于优化的产品组合[32] - 英国业务已作为终止经营业务报告 所有指标均反映持续经营业务[7][8] - 关税问题目前未对客户价格或利润率产生影响 公司已组建专门团队应对[26][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进转型战略 重点改善客户体验 包括增加潮流款式 提升灵活性和强化造型师关系[12] - 投资Freestyle平台作为Fix业务的补充 健康客户通常同时使用两种渠道[21] - 利用专有人工智能商品工具优化库存管理 预测单品和客户层面的需求[14] - 扩大非服装品类提供完整着装解决方案 运动鞋 珠宝和配饰均实现增长[17][18] - 推出"零售疗法"品牌平台 优化媒体组合和客户引导体验[25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境和关税存在不确定性 但团队有良好应对历史 预计下半年不会影响价格或利润[26][40] - 1月表现强劲 2月和3月继续保持良好势头[55][85] - 上调全年指引 预计营收在12 25-12 40亿美元之间 调整后EBITDA在4 000-4 700万美元之间[41] - 预计第三季度营收在3 11-3 16亿美元之间 调整后EBITDA在700-1 000万美元之间[42] - 对2026财年恢复整体营收增长充满信心[29] 其他重要信息 - 活跃客户数为240万 同比下降16% 环比下降26% 符合预期[33] - 每活跃客户收入为537美元 同比增长4% 环比基本持平[35] - 广告支出占营收78% 环比下降160个基点[37] - 期末净库存为1 096亿美元 同比下降13% 环比下降8%[38] - 新库存保留率同比提升7%[14] - 要求同一造型师的客户比例达到近五年最高水平[21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 客户人口统计特征及Freestyle对TAM的影响[46] - 客户群体跨越不同收入水平 主要针对寻求购物帮助和解决方案的人群[48] - 90%消费者对服装购物体验不满 Stitch Fix提供独特解决方案[49] - Freestyle作为Fix的补充 可增加钱包份额和市场渗透率[57][60] 问题: 关税影响及品牌和品类表现[64] - 已组建关税工作组 通过多国生产和品牌组合调整减轻影响[66][67] - 新自有品牌表现优异 同时优化全国品牌组合[70][71] - 非服装品类如运动鞋和配饰增长显著[74][75] 问题: 毛利率展望及近期趋势[81] - Q2毛利率受季节性因素影响 预计下半年维持在44%-45%[82] - 2月和3月继续保持强劲势头 转型措施效果显著[85][86] 问题: AOV对未来增长的影响[98] - AOV连续六季度增长 但高基数可能带来未来增长挑战[100] - 恢复增长需要活跃客户和每客户支出的共同提升[102][103] 问题: 近期业务趋势[83] - 1月AOV同比增长16% 灵活Fix采用率季度末比季度初提升近40%[92][93] - Q3活跃客户预计环比下降约1% Q4降幅可能略大但同比显著改善[95]