核心观点 - 公司2026财年第二季度实现连续第三个季度盈利 收入保持稳定 利润率显著扩张 成本控制和重组计划成效显著 为恢复营销投入和未来增长奠定基础 [4][6][18] 财务业绩摘要 - **收入**: 第二季度总收入为1120万美元 同比下降2% 上半年总收入为2270万美元 同比基本持平 [2][5] - **盈利能力**: 第二季度净利润为70万美元 去年同期净亏损110万美元 实现扭亏为盈 上半年净利润为110万美元 去年同期净亏损120万美元 [2][6] - **每股收益**: 第二季度基本每股收益为0.02美元 稀释后每股收益为0.01美元 去年同期为基本和稀释后每股亏损0.04美元 [2] - **毛利率**: 第二季度毛利率为75% 较去年同期的71%提升4个百分点 上半年毛利率为74% 较去年同期的69%提升5个百分点 [2] - **运营利润**: 第二季度运营利润为100万美元 [6] - **EBITDA与调整后EBITDA**: 第二季度EBITDA为160万美元 去年同期为10万美元 调整后EBITDA为250万美元 较去年同期的150万美元增长67% 调整后EBITDA利润率从14%提升至22% [2][6][11][12] 子公司业绩分析 - **美国大学**: 第二季度收入为730万美元 同比增长9% 增长动力来自有机线索流、休学学生返校以及MSN-FNP项目二年级学生（包含临床轮转）人均收入提升和学费上涨 [5][8] - **阿斯彭大学**: 第二季度收入为394万美元 同比下降17% 主要由于2023财年下半年起减少营销投入导致执照后护理专业入学人数下降 [5][7] - **子公司利润率**: 美国大学毛利率为76% 高于去年同期的74% 阿斯彭大学毛利率为72% 高于去年同期的67% [9] - **子公司净利润贡献**: 第二季度美国大学贡献净利润302万美元 阿斯彭大学贡献净利润43万美元 公司总部层面亏损280万美元 [10] 运营指标与成本控制 - **新生入学人数**: 公司整体新生入学人数同比下降29% 美国大学第二季度新生入学人数为378人 环比增长12% 阿斯彭大学为297人 环比下降12% [13][14] - **活跃学生总数**: 截至第二季度末 公司活跃学生总数为5,073人 较去年同期的6,387人下降21% 其中护理专业学生总数为4,275人 [15][16] - **成本结构**: 阿斯彭大学教学成本占其收入的22% 营销成本占1% 美国大学教学成本占其收入的21% 营销成本占比低于1% [10] - **重组与节约**: 公司于2025年9月15日实施第五轮重组计划 裁减约75个职位 预计从2026财年第三季度起 每季度将额外产生约150万美元的薪酬相关节约 [18] 现金流与流动性 - **运营现金流**: 第二季度运营现金流为50万美元 连续第四个季度为正 上半年运营现金流为92万美元 [6][19][38] - **现金状况**: 第二季度末不受限制现金余额为30万美元 截至2025年12月12日 公司持有40万美元不受限制现金 [18] - **债务与流动性管理**: 公司第二季度偿还了100万美元的15%优先担保债券 重组计划带来的成本削减确保公司在未来12个月拥有足够的现金满足营运资金需求 [19][20][39] 未来战略与展望 - **战略重心**: 公司战略是维持盈利能力和运营现金流 以便通过战略性再投资于营销来提升入学率 目标包括扩大学生资源和在2026财年实现正的运营现金流 [4] - **营销投入重启**: 重组旨在实现盈亏平衡或正向的年度运营现金流 从而允许在偿还15%债券后 恢复营销投入至能够推动执照后护理学生群体增长的水平 [13][19]

财务表现 - Planet Labs PBC实现正向经营现金流 尽管资本支出持续增长[1] - 公司自由现金流大幅改善[1] 业务运营 - 公司采用精简高效运营模式[1]