事件概述 - 费米公司一项价值1.5亿美元的非约束性资助协议被终止 导致其股价在盘前交易中暴跌40% 市值蒸发近半[1] - 市场将此解读为“首个主要客户流失”的负面信号 但根据公司文件 实际情况更接近“排他性谈判期结束” 与原有客户的租赁谈判仍在进行中 且管理层已开始与额外的2026年客户进行洽谈[3] 核心资产状况 - 核心电力资产“斗牛士项目”本身未受影响 土地已获保障 建设正在进行中[4] - 电网互联接入路径仍然是该公司关键的竞争壁垒[4] 分析师观点与市场反应 - 尽管股价暴跌 但多家华尔街投行分析师维持其目标价 包括麦格理的35美元 瑞银的30美元 坎托·菲茨杰拉德的27美元以及斯蒂菲尔的29美元[5] - 对于一只已跌至个位数的股票而言 分析师维持目标价的行为表明其估值模型的核心假设并未因该事件而改变[5] - 此次抛售反映的是市场对投资逻辑破裂的担忧 但公司文件显示这更可能仅是时间安排上的波动[6] 公司前景与风险性质 - 公司仍面临融资 敲定客户以及在德克萨斯州电力建设项目上完美执行的风险[6] - 将意向书转化为正式协议的时间延迟了三周 但这并不等同于业务丢失[6] - 如果“斗牛士项目”能按时投产 此次市场恐慌可能被证明是一次过度反应[6]