涉及的行业与公司 * **行业**：亚洲电力设备行业 美国数据中心（DC）及配套电力基础设施行业[2] * **公司**：报告核心关注并推荐四家亚洲电力设备公司：现代电气（HD Hyundai Electric）、晓星重工业（Hyosung Heavy Industries）、LS电气（LS Electric）、思源电气（Sieyuan Electric）[2][21] 报告还列出了与数据中心电力供应相关的广泛公司列表 涵盖亚洲ESS（如宁德时代、阳光电源）、燃料电池（如Bloom Energy、潍柴动力）、燃气轮机（如GE Vernova、西门子能源、三菱重工、卡特彼勒、斗山能源）等领域[17] 核心观点与论据 * **美国电网连接问题日益严重**：电网连接队列在某些地区已延长至约5-6年 例如硅谷和弗吉尼亚州 新的数据中心可能要到2031年才能从公用事业公司获得电力[2][14] * **基载电力供应紧张是根本原因**：美国团队预测到2028年需要约100吉瓦（GW）的新发电能力来支持数据中心需求 但基载电力（煤、核、气）增长几乎持平 预计到2029年天然气/核电容量才会有更显著增长[2] 某些地区电力市场备用容量仅在中低20%范围或以下 导致互联队列长达3至7年[2] * **现场发电成为重要解决方案**：由于电网连接加速无望 超大规模数据中心正转向现场发电或与电网供电相结合的模式 未来三到五年 来自现场资源的电力供应比例将显著增加[2][14] 现场发电（包括小型燃气轮机、燃料电池、太阳能、储能系统等）最多可满足数据中心约40%的电力需求 其余部分仍需来自电网[14][16] * **天然气发电仍是关键支撑**：燃气轮机（包括大型和小型）仍然是支持数据中心消耗的最重要电源[2][14] 燃气轮机的订单积压已延长至约2028年[14] * **亚洲电力设备厂商面临市场机遇**：鉴于美国电力设备供应紧张和需求激增 超大规模数据中心正考虑从亚洲（韩国和中国）进口产品[2] 专家不排除其他亚洲公司进入美国市场的可能性（例如斗山能源的燃气轮机以及中国公司的其他供应）[20] 美国电力供应紧张可能使亚洲参与者受益于市场份额增长和利润率扩张[2] * **长期解决方案与趋势**：更长期看（最早2028-29年） 小型模块化反应堆（SMR）可能成为一种解决方案[14] 由于ESG要求 专家预计数据中心将在长期采用更多可再生能源 并可能提高清洁能源贡献比例（由储能系统、太阳能甚至核能等多层冗余支持）[20] 即使现场发电渗透率提高 对输配电投资的需求仍然旺盛 因为数据中心仍需要连接电网以获得过剩的电力容量[20] 其他重要内容 * **设备采购与服务的重要性**：对于数据中心建设（一个250兆瓦的数据中心约需3-4年） 通常在实际交付前不到一年订购所需设备 但会提前进行RFP流程 根据价格、业绩记录、服务、交付时间表等因素选择供应商[20] 设备供应商的售后服务能力至关重要 领先的供应商（如施耐德电气）能在承诺的合理时间内修复设备 这需要大量资源 许多亚洲厂商可能难以复制[20] * **一般电气设备供应现状**：对于变压器和开关设备等一般电气设备 专家未察觉到短缺或重复订购的情况[20] * **报告数据与图表**：报告引用了多张图表说明问题 包括美国2024-29E电力负荷可能增长超过100吉瓦[14] 而同期基载电力容量基本持平[5] 以及芝加哥、弗吉尼亚、德州CPS等数据中心集群的负载互联时间线延长至3、7、11年[7][8] ERCOT大型负载互联队列按状态和预期投产日期划分 显示大量项目处于排队状态[9][10] * **投资建议**：报告明确将现代电气、晓星重工业、LS电气、思源电气列为区域首选股票（top picks）[2] 并提供了涵盖分析师、市值、预期市盈率（PE）、市净率（P/BV）和净资产收益率（ROE）的详细公司数据表[17] 报告末尾还包含了所提及公司的评级历史[28][32][34][36]