涉及的行业与公司 * 行业为美国电力与公用事业行业，核心是电力发电与供应 [1][2] * 涉及的关键公司包括公用事业公司如Xcel Energy (XEL)、Ameren (AEE)、Entergy (ETR)、Alliant Energy (LNT)、IDACORP (IDA) [39]，工程与建筑公司如Quanta Services (PWR)、MasTec (MTZ)、Primoris Services (PRIM)、MYR Group (MYRG) [40]，设备制造商如GE Vernova (GEV)、Energize (ENR)、Mitsubishi Heavy Industries (MHI) [4][59]，以及太阳能公司如First Solar (FSLR) [63] 核心观点与论据 **电力需求增长预测** * 预计2025年至2035年电力负荷年复合增长率为2.4%，远高于过去十年的0.5% [1][2] * 需求增长主要由数据中心驱动，预计贡献60%的负荷增长，其次是工业回流和制造业本土化，贡献20%，电动汽车驱动的交通用电增长最快，年复合增长率达21% [1][12][13][14] * 总发电量预计从2025年的4100太瓦时增至2035年的5300太瓦时 [12][15] **发电供应结构变化** * 天然气和太阳能将是增量发电的主要来源，可再生能源在2025-2030年间贡献近60%的增量发电 [2][24] * 预计未来十年将新增164吉瓦天然气发电容量和325吉瓦公用事业规模太阳能容量 [4][15] * 预计2025-2030年间三分之二的待退役煤电厂将推迟退役，以弥补供应缺口，但大部分将在2030-2035年间最终退役 [6][26][55] **可靠性与可负担性的矛盾** * 容量价格飙升和电价上涨使可负担性成为关键问题，PJM容量价格4年内增长10倍，过去五年电价年增4% [3] * 天然气发电的建设周期长和设备供应链瓶颈导致投产延迟，涡轮机交付需3年，高压设备交付需32-40个月 [51][60] **关键区域与风险因素** * PJM和ERCOT是重点区域，PJM预计到2030年将建设30吉瓦数据中心 [5] * 关键风险包括天然气和太阳能项目的取消风险，太阳能项目还面临许可和FEOC限制 [4][28][70][71] 其他重要内容 **资本支出预测** * 预计到2035年总资本支出将超过8000亿美元，其中太阳能占42%即3400亿美元，天然气占37%即3000亿美元 [41] * 天然气联合循环机组的资本支出预计从2025年的1100美元/千瓦倍增至2030年的2200美元/千瓦 [59] **各发电技术详细展望** * 电池储能预计到2035年部署191吉瓦，对解决间歇性问题至关重要 [76] * 风电发展受政治审查和许可问题严重制约，预计新增容量仅68吉瓦 [82] * 核电在2035年前主要依赖现有机组增容重启，新增约7吉瓦，无新建大型核电站 [15][25][92] **数据中心的巨大影响与不确定性** * 预计未来十年累计新增100吉瓦数据中心需求，但第三方预测范围在100-200吉瓦，存在上行修正可能 [12][17] * 大型科技公司资本支出激增，2025年预计达4170亿美元，同比增长64% [16]