核心观点 - 印度国家银行预计在第三财季将呈现稳健但分化的业绩 贷款增长和净利息收入保持健康 但净利润将因拨备增加 息差压缩以及一次性收益缺失而面临环比下行压力 各券商对净利润下滑幅度存在分歧 预测范围在17,190亿卢比至19,430亿卢比之间 [1][2][13] 净利润预测 - 券商对净利润预测存在显著分歧 环比下降幅度从4%到15%不等 其中Emkay最为乐观 预测净利润为19,430亿卢比 同比增长15% 环比下降4% [1][6][7] - Nuvama预测净利润为17,190亿卢比 同比增长2% 环比下降15% YES Securities预测为17,209亿卢比 同比增长2% 环比下降15% Elara Capital预测为17,853亿卢比 同比增长6% 环比下降11% [1][6][7] 净利息收入预测 - 净利息收入预计将实现稳健的环比增长 各券商预测范围在44,162亿卢比至44,599亿卢比之间 环比增长2.7%至4% 同比增长7%至8% [2][8] - Elara Capital预测最为强劲 为44,599亿卢比 同比增长8% 环比增长4% YES Securities预测为44,536亿卢比 同比增长7% 环比增长4% [8] 拨备前营业利润预测 - 拨备前营业利润表现强劲但环比趋势不一 各券商预测范围在27,350亿卢比至29,756亿卢比之间 同比增长16%至26% [9] - Emkay预测最为强劲 为29,756亿卢比 同比增长26% 环比增长9% YES Securities预测为27,350亿卢比 同比增长16% 环比持平 [9] 净息差预测 - 净息差面临同比和环比压缩压力 Nuvama预测净息差为2.95% 同比下降6个基点 环比下降2个基点 Emkay预测约为3% 同比下降6个基点 环比下降2个基点 [10] - YES Securities指出 由于贷款收益率下降速度快于存款成本 预计将面临连续的息差压力 [10] 贷款与存款增长 - 贷款和存款预计将保持强劲增长 Nuvama预测贷款总额为45.58万亿卢比 同比增长14% 环比增长4.5% 存款总额为57.59万亿卢比 同比增长10% 环比增长3% [11] - YES Securities预计贷款环比增长约3.5% 并指出手续费收入增长将超过贷款增长 Emkay认为整体增长依然强劲 支撑运营指标 [11] 资产质量与拨备 - 资产质量指标预期有所分化 但拨备预计环比下降 Nuvama预测 slippages为4,200亿卢比 同比增长1.3% 环比下降16% 拨备为4,510亿卢比 同比大幅增长 但环比下降17% [12] - YES Securities预计由于季节性因素以及第二季度拨备较高后的缓和 环比slippages和拨备将降低 Emkay则指出由于季节性农业压力 slippages可能环比上升 [12][13]