产品概述与投资策略 - iShares Silver Trust (SLV) 和 Sprott Gold Miners ETF (SGDM) 均为投资贵金属的ETF，但采取不同策略：SLV追踪实物白银价格，而SGDM投资于一篮子集中的金矿股 [1] - SLV通过持有100%存放在伦敦的银条来追踪白银价格，该产品已存在近20年 [5] - SGDM投资于全球黄金矿业，持有43只股票，其最大持仓包括Agnico Eagle Mines、Newmont Corp 和 Wheaton Precious Metals Corp，该基金已推出11年 [5] 成本与规模对比 - 两只ETF的年费率均为0.50% [2][3] - 截至数据日期，SLV的资产管理规模为447.7亿美元，而SGDM的资产管理规模为8.2311亿美元，SLV的规模显著更大，部分原因是其上市时间超过8年，而SGDM相对较新 [2][3] - 两者的贝塔值（衡量相对于标普500的价格波动性）相似，SLV为0.41，SGDM为0.53 [2] 近期与长期表现 - 截至2026年2月14日，SLV的1年总回报率为137.63%，SGDM为149.88% [2] - 过去5年，SLV的最大回撤为(37.65%)，SGDM为(45.05%) [4] - 过去5年，1000美元投资在SLV中增长至2764美元，在SGDM中增长至2667美元 [4] 市场特性与行业背景 - 贵金属ETF可能表现出异常波动性，白银因其市场规模较小，波动性可能比黄金高2-3倍 [6] - 长期来看，白银及其他低交易量贵金属往往与黄金同向变动，类似于许多小型加密货币跟随比特币的趋势，因此近年来两只ETF的总体趋势方向几乎相同 [7] - 当前是贵金属的强势时期，在经济不确定性、关税和全球紧张局势影响市场时，黄金和白银通常表现更好，这一趋势在2025年并持续到2026年为金银带来了巨大收益 [8] 投资组合意义 - SLV和SGDM可以作为很好的组合，用于分散投资于贵金属相关基金 [9] - 在两者之间选择，本质上取决于投资者是偏好白银还是黄金，以及是偏好与市场相关的股票还是实物白银 [9]