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Judy Shelton: It's a mistake for the Fed to deliberately restrict capital access through high rates
Youtube· 2025-11-11 22:22
美联储政策目标与框架 - 美联储设定的2%通胀目标高于其双重使命最初设定的零通胀目标,后者被认为是实现纯粹价格稳定和美元可靠性的理想状态[2][3] - 当前政策框架追求的是稳定的通货膨胀率而非稳定的价格,但美联储在实现这一目标方面记录不佳[3] - 2%的通胀政策被视为一种有意的货币贬值策略,通过侵蚀货币购买力来减轻政府债务偿还压力,但这符合政府利益而非私营部门个体利益[5][6] 通胀衡量与政策影响 - 通胀衡量标准存在混乱,例如社会保障金和通胀保值债券与消费者价格指数挂钩,而美联储则使用PCE指标,不同指标导致对真实通胀影响的判断模糊[7][8] - 美联储通过限制增长和提高利率来对抗通胀的凯恩斯主义模型受到质疑,该方式忽视了减税和减少监管等供给侧政策对增加供给的积极作用[13] - 当前政策方法在政府运行永久性财政赤字的背景下,通过限制增长和加息来对抗通胀,实际上是以牺牲私营部门(尤其是中小型企业)为代价来增强政府权力[14] 替代政策方案与货币体系 - 对抗通胀的正确方式应是增加产出,而非通过高利率限制资本获取来人为放缓经济,高利率政策阻碍了创造就业所需资本获取[21] - 提议美国财政部发行黄金支持的长期债券,为购买者提供针对购买力损失的补偿,并可在到期时按预设黄金量赎回本金,以此重建对政府和货币的信任[17][19] - 将美元与黄金重新挂钩被视为实现稳健财政和健全货币的途径,利用美国作为全球最大官方黄金储备国的地位,可降低政府借贷成本并创造巨大需求[18][19] 财政政策与政府角色 - 政府永久的赤字支出被批评为不道德和腐败的行为,因其基于尚未生产出来的未来商品和服务来创造购买力[16] - 当前缺乏对平衡预算的严肃承诺是根本问题,政府关门等事件暴露了无法处理基本政府职能的能力,这令公众感到沮丧和厌恶[23] - 需要关注创造真实繁荣的生产性活动,而非由货币金融体系异常所引发的金融机会套利,应强调诚实工作、诚实政府和诚实货币的重要性[15][16]