The ‘post consensus’ age has arrived, according to Mercer.In its latest annual thematic outlook, the global Marsh McLennan multi-manager and asset consultant says the investment world now operates in “a landscape in which the norms that guided portfolio construction, risk management, and strategic allocation for decades are being reconsidered, reexamined, and in many cases overturned”.Amid the chaos, the Mercer report has ordered the investment themes for the years ahead into three categories of ‘regime cha ...

核心交易与合作伙伴关系 - Amundi收购了私募股权投资公司ICG 4.6%的股权，并与之建立了长期合作伙伴关系，旨在为财富管理客户拓展私募市场投资渠道 [1] - 双方合作包含一项为期十年的协议、联合产品开发以及Amundi对ICG的少数股权投资 [1] - 根据协议，Amundi将成为ICG旗下永续基金及部分其他产品在财富渠道的独家全球分销商 [1] - ICG将成为Amundi分销业务中上述产品的独家提供商 [2] 股权结构与公司治理 - Amundi将获得ICG 9.9%的经济利益，其中包括5%的无投票权股份，此项投资不会稀释ICG现有股东的权益，并使Amundi成为战略股东 [2] - Amundi将提名一名非执行董事进入ICG董事会，从而参与集团的战略决策 [3] 战略动机与市场机遇 - 此次合作完全符合Amundi的战略计划重点，旨在通过拓展由长期趋势支撑的、有前景领域的业务来巩固其领导地位 [4] - 私募资产市场向财富投资者开放，满足了他们对投资多元化和为退休进行长期储蓄积累的日益增长的需求 [4] - 此次合作为双方开启了极具前景的新机遇，预计将成为推动盈利和可持续增长的驱动力 [5] - 合作预计将使超过2亿名通过Amundi全球分销网络服务的个人投资者能够接触到ICG的私募市场策略 [6] 双方业务规模与产品计划 - ICG管理着近1080亿欧元（1250亿美元）的资产，主要服务于机构客户，投资领域涵盖结构化资本、私募股权二级市场、私募债、信贷和实物资产 [5] - Amundi的私募市场平台目前管理着700亿欧元的资产，主要集中在房地产和多元管理领域，该平台通过2024年收购Alpha Associates得到了加强 [6] - 在2026年上半年，Amundi和ICG将重点推出两只欧洲永续基金，分别为一只私募股权二级市场基金和一只私募债基金 [7]

公司战略与扩张 - 公司在马德里开设新办事处，标志着其在欧洲持续扩张的重要里程碑[1] - 马德里办事处是公司在欧洲的第九个办事处，重申了其对整个欧洲客户和合作伙伴的承诺[1] - 此次开设办事处体现了公司对南欧市场增长的长期承诺[2] 市场定位与客户服务 - 公司致力于为所有客户扩大获得高质量、机构级全球投资机会的渠道[2] - 通过结合对当地动态的深刻理解与全球专业知识，帮助客户把握该地区及更广泛市场的机遇[2] - 马德里办事处的设立加强了公司与西班牙、葡萄牙和安道尔客户及投资者的紧密联系[2] 全球运营规模与财务实力 - 公司在全球拥有31个办事处，能够作为值得信赖的合作伙伴满足客户需求[3] - 截至2025年9月30日，公司负责的总资本约为7710亿美元，其中管理资产为2090亿美元[4] - 公司是一家全球私人市场投资公司，专注于为客户提供定制化投资解决方案以及咨询和数据服务[4]

交易概述 - 嘉信理财宣布以6亿美元收购私募市场平台Forge Global 交易对Forge的估值为每股45美元[1] - 消息宣布后 Forge股价当日飙升近70%[1] - 此次收购发生在一周前摩根士丹利宣布收购竞争对手Equity Zen之后[1] - Forge Global与CNBC有合作关系 提供私募市场数据[1] 收购战略逻辑 - 收购旨在为零售客户提供进入增长中市场的渠道 帮助其创造财富[3] - 符合公司历史上推动市场民主化的传统 类似于1970年代降低公开市场投资门槛的做法[3] - 目标是在私募市场复制相同策略 让每位投资者都有机会分享美国私人公司的财富创造[4] - 通过嘉信的规模和影响力 将为市场创造流动性和需求 使私募市场面向更多投资者[12] 目标公司优势 - Forge是私募公司市场的领导者 是买卖双方交易私人公司股份的首选平台[5] - 公司与超过625家公司建立关系 数量超过该领域任何其他参与者 并且拥有最高的交易量[5] - Forge能够创建基金结构 允许任何参与者投资于一篮子私人公司[6] - 预计在2026年第一季度推出40法案基金 提供投资美国前60大私人公司的机会[6] 私募市场趋势 - 私募市场显著增长 公司上市前保持私有的平均时间从2000年的6年延长至如今的14年[9][10] - 公司私有时间延长一倍 部分导致IPO数量下降85% 且一些私人公司的规模已大幅增长[10] - 此举也有利于私人公司员工 他们可能持有大量无法变现的纸面财富 例如Stripe、Anthropic或SpaceX的员工[11] 加密货币业务进展 - 公司在加密货币领域取得很大成功 客户目前持有20%的加密货币相关交易所交易产品[14] - 客户访问公司研究网站的次数比去年增加了90% 显示出高度兴趣和参与度[14] - 计划在明年上半年推出现货加密货币交易 因为许多客户将大部分资产留在嘉信 但将部分加密货币资产存放在数字原生公司[15]

收购交易 - FHI以2.39亿美元收购FCP 80%的股份，其中现金为2.158亿美元，股票为2320万美元[50] - 收购交易的估值为2025年预计EBITDA的13.7倍，扣除20%少数股权后为9.9倍[50] - 预计交易成本在1150万美元到1300万美元之间，已发生200万美元[50] - FHI计划在未来五年内收购FCP剩余的20%股份[50] 业绩预期 - FCP预计2025年收入约为5900万美元，EBITDA约为3000万美元[50] - 预计2026财年每股收益（EPS）将增加约0.04美元，2027财年预计增加约0.13美元[52] - FCP截至2025年6月30日的资产管理规模（AUM）为38亿美元[15] - FCP自成立以来已投资或融资超过146亿美元的住宅和商业房地产[20] 投资策略与表现 - FCP的投资策略预计实现26.1%的毛内部收益率（IRR）和2.2倍的毛投资资本倍数（MOIC）[20] - FHI的私募市场/替代投资资产管理规模为190亿美元[17] 财务指标 - FCP预计的EBITDA为FCP在2025年3月提供给FHI的机密信息备忘录中的数据[55] - FCP预计的每股收益（EPS）不包括与交易相关的费用[55] - FHI管理层认为FCP的EBITDA和不含交易费用的EPS为评估FCP核心运营表现和对FHI运营现金流及EPS的预期贡献提供了有用信息[55] - FHI管理层认为EBITDA的展示为FCP的表现和估值提供了与其他公司的比较基准[55] - 不含交易费用的EPS提供了FCP对EPS贡献的基准，排除了交易费用的一次性影响[55] 前瞻性声明 - FCP的预计EBITDA和不含交易费用的EPS为前瞻性声明，基于各种假设进行估算[55] - 无法保证这些预计数据会如所呈现的那样实现[55]

财报发布安排 - 公司将于2025年11月6日市场收盘后公布截至2025年9月30日的2026财年第二季度业绩 [1] 业绩电话会议详情 - 管理层将于2025年11月6日东部时间下午5点举办网络直播和电话会议讨论业绩 [2] - 网络直播可在公司官网股东专栏观看 建议提前至少15分钟注册 [2] - 会议回放将在活动结束后约两小时于股东网站提供 [2] - 参与者需通过指定链接注册方可加入问答环节 注册后将收到拨号号码和PIN码 [3] 公司业务概览 - StepStone集团是一家全球私人市场投资公司 专注于为客户提供定制化投资解决方案以及咨询和数据服务 [4] - 截至2025年6月30日 公司负责的总资本规模约为7230亿美元 其中资产管理规模为1990亿美元 [4] - 客户群体包括全球大型公共及私人养老金、主权财富基金、保险公司 以及捐赠基金、基金会、家族办公室和私人财富客户 [4] - 公司与客户合作开发私人市场投资组合 涵盖私募股权、基础设施、私人信贷和房地产等资产类别 [4] 联系方式 - 股东关系联系人为Seth Weiss 提供电子邮箱和电话 [5] - 媒体联系人为ICR公司的Brian Ruby等人 提供电子邮箱和电话 [5]

文章核心观点 公司将于2025年8月7日美股收盘后公布2026财年第一季度财报 并举办网络直播和财报电话会议 [1][2] 财报发布信息 - 公司将于2025年8月7日美股收盘后公布截至2025年6月30日的季度财报 此为2026财年第一季度财报 [1] 网络直播和财报电话会议信息 - 管理层将于2025年8月7日下午5点举办网络直播和电话会议讨论2026财年第一季度财报 网络直播可在公司网站股东板块观看 需提前15分钟注册 活动结束约两小时后可在网站查看回放 [2] - 若要参与问答环节 需在指定链接注册 注册后将收到拨入号码、PIN码及邮件确认 [3] 公司介绍 - 公司是全球私募市场投资公司 为客户提供定制投资解决方案、咨询和数据服务 截至2025年3月31日 负责约7090亿美元总资本 其中管理资产1890亿美元 [4] - 客户包括全球大型公共和私人养老金、主权财富基金、保险公司 以及知名捐赠基金、基金会、家族办公室和私人财富客户 [4] - 公司与客户合作 为其在私募股权、基础设施、私募债务和房地产资产类别构建私募市场投资组合 [4] 联系方式 - 股东关系联系人为Seth Weiss 邮箱为shareholders@stepstonegroup.com 电话为1 - 212 - 351 - 6106 [5] - 媒体联系人为Brian Ruby、Chris Gillick、Matt Lettiero 邮箱为StepStonePR@icrinc.com 电话为1 - 203 - 682 - 8268 [5]

文章核心观点 全球私募市场解决方案提供商StepStone Group在韩国全罗北道全州市开设新办公室 深化与韩国国民年金公团（NPS）合作并加强在韩业务布局 [1] 公司动态 - 公司在韩国全罗北道全州市开设新办公室 这是其继2014年设立首尔办公室后在韩的第二个办公室 [1] - 新办公室开业仪式于4月22日举行 双方高层出席 [3] 公司战略 - 开设全州市办公室是深化与NPS关系的合理举措 可加强沟通与协作 为NPS投资项目提供一流服务和解决方案 [2] - 新办公室体现公司与NPS合作的稳固 以及双方共同拓展优质全球投资机会的目标 [4] 公司概况 - 截至2025年3月31日 公司负责约7090亿美元总资本 其中管理资产达1890亿美元 [4] - 公司客户包括全球大型公共和私人养老金、主权财富基金、保险公司、知名捐赠基金、基金会、家族办公室和私人财富客户等 [4] - 公司与客户合作 针对私募股权、基础设施、私募债务和房地产资产类别开发和构建私募市场投资组合 [4] 联系方式 - 股东关系联系人为Seth Weiss 邮箱为shareholders@stepstonegroup.com 电话为1 - 212 - 351 - 6106 [5] - 媒体联系人为Brian Ruby、Chris Gillick、Matt Lettiero 邮箱为StepStonePR@icrinc.com 电话为1 - 203 - 682 - 8268 [5]

文章核心观点 公司将于2025年5月22日收市后公布截至2025年3月31日的第四季度和财年业绩，并举办网络直播和财报电话会议 [1][2] 业绩公布 - 公司将于2025年5月22日股市收盘后发布截至2025年3月31日的第四季度和财年业绩 [1] 网络直播和财报电话会议 - 管理层将于2025年5月22日下午5点举办网络直播和电话会议讨论业绩 [2] - 网络直播将在公司网站股东板块https://shareholders.stepstonegroup.com 提供，需提前15分钟注册 [2] - 活动结束约两小时后网站将提供回放 [2] - 参与问答环节需在https://register-conf.media-server.com/register/BI83b497f55a944def8cfadab7f935822b 注册获取拨号号码和PIN [3] 公司概况 - 公司是全球私募市场投资公司，提供定制投资解决方案、咨询和数据服务 [4] - 截至2024年12月31日，负责约6980亿美元总资本，包括1790亿美元管理资产 [4] - 客户包括大型养老金、主权财富基金、保险公司、知名捐赠基金、基金会、家族办公室和私人财富客户 [4] - 与客户合作开发私募市场投资组合，涵盖私募股权、基础设施、私募债务和房地产资产类别 [4] 联系方式 - 股东关系联系Seth Weiss，邮箱shareholders@stepstonegroup.com，电话1 - 212 - 351 - 6106 [5] - 媒体联系Brian Ruby、Chris Gillick、Matt Lettiero，邮箱StepStonePR@icrinc.com，电话1 - 203 - 682 - 8268 [5]

文章核心观点 - 贝莱德将私募股权和信贷投资整合到预制投资组合以满足个人投资者需求，其他金融公司也有产品扩张举措 [1][6][7] 贝莱德模型投资组合详情 - 设计结合公开交易股票、债券及私募股权和信贷基金的模型投资组合，未来还计划增加其他另类投资 [2] - 管理型模型让财务顾问能为此前接触私募市场有限的客户提供另类投资选择 [2] - 私募市场平均约占投资组合总投资的15%，投资组合可定制，费用未公布 [3] 贝莱德此举的理由 - 与公司近期近280亿美元的战略收购一致，以增强私募市场能力，利用私募市场需求增长获取更高费用收入 [4] - 收购全球基础设施合作伙伴、Preqin，正完成对私募信贷公司HPS Investment Partners的120亿美元收购 [4] - 去年与Partners Group合作，为零售客户将多种私募资产整合到单一另类投资组合，此次产品推出符合其扩张私募市场能力战略 [5] 其他金融公司产品扩张努力 - SEI Investments本月初与Capital Group合作推出SEI Strategies，通过模型投资组合为客户提供更好税务解决方案，以利用模型投资组合需求增长 [6] - 新推出的模型投资组合补充了SEI Investments现有的核心投资组合解决方案 [7] - 罗宾汉旗下Robinhood Derivatives推出预测市场中心，让客户对重大全球事件结果进行交易，以成为全方位服务金融公司并与主要衍生品经纪商竞争 [7][8] - 预测市场中心最初将通过受商品期货交易委员会监管的KalshiEX LLC在美国推出 [8]