文章核心观点 - 文章认为AST SpaceMobile股票目前存在定价错误 其基于风险几何和概率密度的分析 指出未来10周股价最可能运行在76至81美元区间 这构成了约8.71%的结构性套利机会 [6][10][11] - 文章提出一个具体的交易策略 即买入2026年2月20日到期的75/80看涨期权价差 该策略最大亏损210美元 若股价到期超过80美元则最大盈利290美元 回报率超过138% [12] 股票表现与市场行为 - AST SpaceMobile股票今年表现强劲 但其股价波动剧烈 这种非遍历性可能导致实际回报与预期平均回报不符 对期权交易者构成挑战 [1] - 市场悲观情绪部分源于内部人士减持 12月减持行为在频率和金额上均占主导 年底出于税务目的可能是减持原因之一 [3] - 尽管公司基本面取得进展 例如实现卫星发射里程碑和获得重要合同 但若股价进入调整期 可能对特定期权交易造成灾难性影响 [2] 定价分析与论证方法 - 金融出版物普遍认为公司业务强劲 股票价值被低估 但文章指出这种论证存在循环论证的问题 即结论已隐含在前提之中 [4][5] - 为论证定价错误 文章采用量化方法 将价格行为离散化为“上涨周”和“下跌周”的有限类别 并利用分层框架分析数百个滚动10周试验数据以识别最频繁一致的行为 [7] - 风险几何揭示了市场买家的看涨情绪以及买家可能转变为卖家的转折点 通过计算此结构可以指导交易决策 [9] 风险几何与概率预测 - 正常情况下 从当前约72美元价格计算的10周回报 其峰值概率密度位于约71.75美元 显示负向偏差 [10] - 但在过去的10周内 股票仅出现4个上涨周 形成下降趋势 基于此 未来10周股价区间可能在62至92美元 峰值概率密度出现在76至81美元之间 这构成了约8.71%的结构性套利机会 [10][11] - 概率衰减定义了交易思路 在80至85美元区间 概率密度下降71.34% 在85至90美元区间 概率密度再次骤降92.18% 因此买入超过85美元结果的敞口意义不大 [14][15] 具体交易策略 - 推荐的交易是2026年2月20日到期的75/80看涨期权价差 该交易需要支付210美元净借记 这也是最大可能亏损 [12] - 若到期时ASTS股价升至80美元行权价以上 最大利润为290美元 回报率超过138% 盈亏平衡点为77.10美元 [12] - 该看涨价差策略允许买入符合概率曲线的溢价部分 同时卖出实现可能性较低的部分曲线 即“买入现实 卖出幻想” [16]