核心观点 - 2025年对首席财务官而言是关键一年 公司面临超出预算的成本波动和全球经济变化 这些因素可能导致利润损失 [1] - 全球企业费用预计比年初预期增加至少1.2万亿美元 反映出广泛的成本重新定价 [2][5] 成本与利润影响分析 - 全球企业利润率收缩约64个基点 相当于卖方分析师覆盖的公司利润损失9070亿美元 [2] - 约5920亿美元的利润损失通过更高价格转移给消费者 约3150亿美元由公司内部吸收 体现为收益降低 [3] - 成本压力还包括未覆盖上市公司带来的1550亿美元预期费用 以及私募股权和风险投资支持公司带来的1230亿美元费用 [4] 数据来源与研究范围 - 研究基于超过15000名分析师的预测 覆盖9000家上市公司 代表约111万亿美元的全球股票市值 占全球130万亿美元股票总市值的近85% [4] 成本压力驱动因素 - 关税是年初预测未计入的意外因素 但工资上涨 物流瓶颈以及人工智能和自动化方面支出增加共同导致利润率压力 [6] - 压力组合因地区和行业而异 关键挑战在于构建预算和供应链的灵活性以吸收冲击 而非预测冲击 [6]