Tempus AI (TEM) 核心业绩与展望 - 公司在2025年第三季度首次实现调整后息税折旧摊销前利润为正 并上调了全年收入指引 管理层重申对2025年全年实现小幅正调整后息税折旧摊销前利润的预期 [1] - 2025年第三季度毛利润同比增长近一倍 反映出基因组学以及数据与服务业务的规模效应 管理层强调即使在为支持长期增长而进行监管申报和人工智能计算投资时 仍保持有纪律的支出 [2] - 2025年第四季度调整后息税折旧摊销前利润指引仍为正值 这得益于两大业务板块连续多个季度的增长趋势 随着ADLT迁移推进以及数据订单转化为确认收入 定价改善和业务组合转变可能进一步支持利润率扩张 [2] - 公司持续处于美国通用会计准则下的亏损状态 主要由于大量的股权激励支出、Ambry交易带来的无形资产摊销增加以及一次性的债务清偿损失 非美国通用会计准则下的盈利能力仍依赖于排除这些重大经常性非现金项目的调整 [3] - 对Paige的收购继续影响近期盈利能力 且尚未对盈利做出显著贡献 但核心业务势头依然向好 [1] Tempus AI (TEM) 市场表现与估值 - 过去一年 公司股价上涨81.4% 而同期行业指数下跌2.4% 标准普尔500指数上涨16.3% [6] - 公司当前基于未来12个月市销率为7.42倍 高于行业平均的5.77倍 [8] - 在过去30天内 对公司2025年每股亏损的估计保持不变 [9] - 当前市场对2025年第四季度、2026年第一季度及2025年全年的每股亏损共识估计分别为-0.05美元、-0.14美元和-0.65美元 [10] 行业同业动态 - Hims & Hers Health, Inc. (HIMS) 在2025年第三季度实现强劲收入增长 接近6亿美元 并实现净利润为正 其盈利能力仍处于转型期 因公司有意投资新专科领域、国际扩张和垂直整合 这些举措暂时挤压利润率但旨在支持长期经常性增长 公司已正式进入加拿大和英国等市场 并继续在欧洲扩张 [4] - GoodRx Holdings, Inc. (GDRX) 整体收入保持稳定 同时增长继续向利润率更高的制药厂商解决方案转移 该业务同比大幅扩张 公司还推出了针对特定健康状况的新订阅服务 包括减肥和脱发产品 强化了其直接面向消费者的战略 尽管处方交易量仍面临压力 但公司在增长模式演变过程中保持了有纪律的成本控制并专注于利润率的持久性 [5]

公司概况 - LifeMD是一家快速增长的远程医疗公司 提供针对慢性病的订阅和处方服务 [1] - 公司目前拥有29万名活跃订阅患者 业务覆盖美国全部50个州 [1] 业务模式 - 采用订阅制商业模式 主要收入来自患者定期支付的订阅费用 [1] - 业务聚焦慢性病治疗领域 通过远程医疗方式提供处方服务 [1] 市场定位 - 作为纯远程医疗服务提供商 不受地域限制 可实现全国范围覆盖 [1] - 通过数字化医疗模式 解决慢性病患者长期用药需求 [1] 行业特征 - 远程医疗行业处于高速增长期 慢性病管理是核心应用场景之一 [1] - 订阅制模式在医疗领域逐步普及 可形成稳定现金流 [1]