乔治·索罗斯的投资案例 - 其旗舰对冲基金量子基金在数十年间实现了约30%的年化复合回报率，超越了沃伦·巴菲特等华尔街巨头 [1] - 在1970年代初期，银行业股票不受投资者青睐，但索罗斯察觉到行业变革的迹象，包括新人才涌入、并购活动兴起以及监管环境转向有利 [2][3] - 通过投资于积极管理的银行股，在短期内获得了约50%的回报 [4] 印度银行业的外国直接投资动态 - 近期出现多笔重大外资交易，标志着稳定长期资本而非短期热钱流入该行业 [5] - 阿联酋国民银行以2685亿卢比收购RBL银行多数股权，创下印度银行业最大外国直接投资纪录 [6] - 日本三井住友银行金融集团以1633.3亿卢比分两批收购Yes Bank 24.2%的股份 [6] - 黑石集团投资619.6亿卢比获得联邦银行9.9%的股份，成为其最大股东 [7] - 华平投资和阿布扎比投资局联合向IDFC First银行注资高达750亿卢比，获得合计15%的股份 [7] - 外资对印度银行业兴趣重燃的因素包括宏观经济稳定、强劲的GDP增长轨迹以及金融包容性改善 [9] - 采用预期信用损失拨备准则等改革措施提升了治理标准和投资者信心 [10] - 更高的外国直接投资流入可以深化银行的资本基础，改善流动性，并为生产性部门带来最佳实践 [11] 监管与政策环境转变 - 印度储备银行在2025年已将利率大幅下调100个基点，这是自全球金融危机以来最快的宽松周期 [18] - 央行还推出了一系列监管放松措施，包括降低对非银行金融公司的贷款风险权重，以及分阶段将现金准备金率下调100个基点 [19] - 现金准备金率的下调预计将在2025年11月底前向银行系统释放约2.5万亿卢比的主要流动性 [20] - 在10月的会议上，印度储备银行宣布了22项前所未有的措施以促进信贷增长，包括允许银行为印度公司的收购提供融资，以及修订住房和其他零售贷款的风险权重 [21] - 高盛分析师认为，支持性政策措施可能会降低银行的资本要求和资金成本，预计信贷增长将从26财年下半年开始复苏 [22] 公共部门银行的业绩表现 - 过去五年，Nifty PSU银行指数飙升近500%，大幅跑赢Nifty银行指数（上涨约115%）和Nifty 50指数（上涨108%） [23] - 公共部门银行从2020财年约2600亿卢比的综合亏损，转变为2024财年实现1.4万亿卢比利润，并在2025财年扩大至1.7万亿卢比 [27] - 在2025财年，公共部门银行夺回了约40个基点的信贷市场份额，使其份额达到近58% [28] - 15年来首次，公共部门银行的贷款增长（12%）超过了私营银行（10%） [28] - 资产质量显著改善，总不良资产率从两位数水平降至2025财年的2.8% [32] - 顶级公共部门银行的股本回报率已达到18-19%，与私营银行持平，尽管在资产回报率上仍略逊一筹 [33] - 公共部门银行仍占据系统存款的60%以上，并正转向收益更高的零售、农业和中小微企业领域 [34] 公共部门银行的未来展望与整合猜测 - 市场猜测较小的公共部门银行可能会与较大的银行整合，这可能带来更聚焦的增长和规模优势 [39] - 有报道称政府正在考虑将外国直接投资持股上限从20%提高到49%以吸引更多资本 [41] - 政府已向私营部门候选人开放公共部门银行的高层管理职位，并重申需要更多大型、世界级的银行 [41] - 分析师认为，公共部门银行现在显示出约1%的正常化资产回报率，且资产质量与私营同行相当，时机有利于由改革推动的整合 [44] - 有关合并较小贷款机构的报道以及政府持股可能降至51%以下，表明正向更大的自主权和专业治理转变 [45]