核心业绩摘要 - 第四季度调整后每股收益为0.39美元，超出市场预期的0.31美元，上年同期为0.25美元 [1] - 2025年全年调整后每股亏损为0.35美元，差于市场预期的每股亏损0.06美元，上年同期为调整后每股收益2美元 [4] - 第四季度GAAP净亏损为500万美元，上年同期为净利润2400万美元；2025年全年GAAP净亏损为8000万美元，上年同期为净利润1.31亿美元 [3][4] 收入与利润驱动因素 - 净利息收入同比下降3.7%至1.29亿美元，低于市场预期3.3%；2025年全年核心净利息收入同比下降3.8%至5.51亿美元，略低于5.538亿美元的市场预期 [5] - 其他总收入同比下降48.3%至1500万美元 [5] - 总费用同比下降34.2%至1亿美元 [6] - 贷款损失拨备为4400万美元，略低于上年同期的4500万美元 [5] - 业绩受到贷款损失拨备（每股影响0.26美元）以及监管和重组相关费用（每股影响0.11美元）的负面影响 [3] 各业务部门表现 - 联邦教育贷款部门净利润为2700万美元，较上年同期的1000万美元大幅增长 [7] - 截至2025年12月31日，净FFELP贷款余额为281亿美元，环比下降2.8% [7] - 消费贷款部门净利润为2500万美元，同比下降32.4% [7] - 截至2025年12月31日，私人教育贷款余额为154亿美元，较上季度小幅下降；当季新发放私人教育再融资贷款6.34亿美元 [8] - 私人教育贷款逾期30天以上的比率为6.3%，高于上年同期的6.1% [8] - 业务处理部门已于2025年2月出售政府服务业务，不再提供服务 [8] 资本与流动性状况 - 截至2025年12月31日，公司拥有6.37亿美元无限制现金及流动性投资 [11] - 公司计划利用多种来源满足流动性需求，包括现金、投资组合、运营现金流、无负担教育贷款本金偿还、证券化信托分配、有担保贷款额度、发行资产支持证券等 [10] - 第四季度支付普通股股息1500万美元，并花费2600万美元回购普通股 [12] 同业公司表现对比 - Ally Financial第四季度调整后每股收益1.09美元，超出1.01美元的预期，同比增长39.7%，主要得益于净融资收入和其他收入增长，以及拨备和费用下降 [15] - Citizens Financial Group第四季度每股收益1.13美元，超出1.11美元的预期，同比增长32.9%，主要受非利息收入和净利息收入增长推动，但费用上升构成阻力 [16]