文章核心观点 - 尽管私人资本水平创纪录且独角兽公司崛起引发公开市场过时的讨论，但公开上市仍能带来巨大益处，并非必须在对立中选择 [1][4] - 公开市场通过提供严格的纪律、可信度以及价值实现机会，继续成为公司发展的优选目的地 [4] - 过去30年全球公开市场市值增长至超过90万亿美元，占全球GDP约112%，证明其依然充满活力 [5] - 上市公司可以通过避免提供季度盈利预估等策略，来管理市场对短期业绩的关注 [6] 上市公司数量趋势 - 过去几十年，发达市场的上市公司数量和新股发行数量急剧下降 [3] - 许多公司认为私人市场是更好的选择，倾向于避免公开上市带来的严格审查和压力 [3] 公开上市的益处 - 公开上市有助于公司成熟，带来纪律性和可信度 [4] - 为创始人、员工和投资者提供了从所创造价值中获益的机会 [4] - 深度全球化的公开市场能提供巨大的好处 [4] 公开市场的现状与误解 - 全球公开市场市值已增长至超过90万亿美元，约占全球GDP的112% [5] - 关于公司必须在季度业绩压力和私人市场庇护之间做出选择的看法是一种误解 [5] - 具备正确战略和投资者的上市公司仍能提供卓越的长期价值 [5] 对短期业绩关注的应对 - 提供下一季度盈利预估的做法只会鼓励交易者进行短期押注，并增加股价波动性 [6] - 关注短期季度业绩是一种习惯，而非强制性要求 [6]

私人市场投资机会 - 私人市场存在大量创新活动 尤其体现在人工智能领域 这些早期初创公司需要耐心和战略性的资本支持 [3] - 私人市场资本充裕 资金正在寻找投资去向 [3] - 最大的七家私人公司（私人MAG 7）自2022年底以来总价值增长1.2万亿美元 几乎翻了两番 [5] 私人市场估值与增长 - 仅前三家私人公司的估值就已能跻身标普500指数前30大公司之列 [4] - 评估公司（无论上市或私有）时 估值扩张是一方面 但若盈利和收入增长潜力同步提升 则高估值是合理的 [6] - 在人工智能影响下 初创公司达到1000万美元年收入所需时间从过去超过十年缩短至现在接近12个月 盈利能力显著改善 [6] 私人市场的战略重要性 - 软件即服务（SaaS）被视为3-5万亿美元的机会 且约95%的软件公司（截至今年三月）为私人公司 [8] - 投资科技创新周期应采用杠铃策略 当前人工智能的价值创造主要集中在公共市场的超大规模公司和半导体领域（基础设施层） [9] - 下一阶段将转向应用层和平台技术层 即从软件即服务转向服务即软件 实现核心业务功能和劳动力的自动化 这一领域未来十年的主要公司预计将集中在私人市场 [10][11] 公共市场投资策略 - 在公共市场投资人工智能革命 应采取主动管理策略 投资于一篮子股票而非单一股票 [12][13] - 投资组合应集中在能实现有意义的盈利增长的领域 选择具有正向现金流、持久盈利增长、清晰资本支出和收入驱动因素的高质量公司 [14] - 未来十年的行业领导者可能并非过去十年的领导者 因此在该领域主动管理至关重要 [15]