行业背景与政策驱动 - 美国政府启动“Project Vault”战略储备计划，投入近120亿美元以建立稀土元素战略储备，旨在减少对中国供应链的依赖[6] - 中国目前控制着全球约70%的稀土开采和90%的稀土加工，供应链脆弱性使关键矿产成为国家安全议程重点[6] - 到2030年，关键矿产需求预计将翻倍甚至增至三倍[6] - “Project Vault”计划由美国进出口银行提供的100亿美元贷款和近16.7亿美元的私人资本资助，旨在建立类似国家石油储备的库存，以保护汽车、电子和国防制造商免受供应链中断影响[5] - 行业政策支持已反映在相关公司股价表现中[4] The Metals Company - 公司是一家勘探阶段的关键矿产公司，致力于开发深海海底的多金属结核，作为非传统供应来源[3] - 公司仍处于收入前阶段，正在为运营和商业化许可筹集资金[1] - 截至2025年9月30日，公司现金余额为1.156亿美元，净亏损为1.845亿美元，合每股0.46美元[1] - 勘探和评估费用为960万美元，一般及行政费用为4570万美元，后者主要受股权激励和公允价值变动等非现金、非经常性项目影响[1] - 过去52周股价上涨277%，年初至今上涨6%[2] - 公司完成了由Michael Hess领投的3700万美元注册直接融资，以每股3美元发行1230万股，并附带行权价为4.50美元的C类权证[7] - 公司获得韩国锌业8520万美元战略投资，后者以每股4.34美元购买1960万股并获得权证，并接收结核样本以验证加工路径，表示有兴趣在美国建设精炼及潜在的前驱体正极活性材料产能[7] - 分析师给予公司股票“强力买入”共识评级，平均目标价为10.60美元，意味着较当前水平有约62%的潜在上涨空间[8] Critical Metals - 公司是一家开发阶段的稀土公司，正在推进格陵兰南部Tanbreez项目[9] - 过去52周股价上涨54%，年初至今上涨88%[10] - 公司估值更多基于项目进展和融资，而非运营收益[11] - 2025年12月，公司宣布独立冶金工作成功复制了早期中试结果，并以约200万美元收购了一个概念验证中试工厂，计划于2026年第二季度投产[11] - 公司完成了5000万美元的私募股权投资，发行147万股普通股及附带转售登记权的156万股预融资权证，以延长推进技术工作和许可的资金跑道[12] - 美国政府官员已讨论将5000万美元的《国防生产法》拨款转为股权，显示出政府对该公司战略角色的异常直接兴趣[13] - 一位分析师给予公司股票“强力买入”评级，目标价20美元，意味着较当前水平有约54%的潜在上涨空间[13] NioCorp Developments - 公司是一家专注于美国的关键矿产开发商，致力于在内布拉斯加州融资和建设Elk Creek项目，主要产品为钪，以及铌和钛材料[14] - 过去52周股价上涨161%，年初至今上涨26%[14] - 公司仍处于现金流前阶段，现金状况支持了持续的工程和融资工作[15] - 截至2025年9月30日的三个月，公司报告创纪录的现金余额1.628亿美元，净亏损4270万美元，合每股0.53美元[15] - 经调整后净亏损为830万美元，合每股0.07美元，报告亏损较大主要受与盈利股份和权证相关的非现金项目影响[15] - 美国国防部根据《国防生产法》第三章向公司子公司Elk Creek Resources授予高达1000万美元的资助，以支持国内钪供应链[16] - 公司以840万美元全现金收购了FEA Materials的制造资产和知识产权，计划在美国生产铝钪中间合金[16] - 分析师给予公司股票“强力买入”共识评级，平均目标价为13.12美元，意味着目前有约97%的潜在上涨空间[17] 总结 - “Project Vault”计划代表了美国政府对稀土领域的实质性资金支持，为TMC、CRML和NB等公司提供了政策背景[18] - 这些公司不仅与商品价格挂钩，还与政策、国防预算和战略采购相关联，增加了中期上行倾向[18]