关键收益率数据 - 截至2025年10月10日，10年期国债收益率为4.05%，2年期国债收益率为3.53%，30年期国债收益率为4.63% [1] - 最新的房地美每周初级抵押贷款市场调查显示，30年期固定抵押贷款利率为6.30% [7] 收益率曲线倒挂分析 - 收益率曲线倒挂指长期国债收益率低于短期国债收益率，10-2利差被广泛认为是可靠的经济衰退领先指标 [2] - 从首次出现负利差算起，经济衰退的平均领先时间为48周（约11个月）；若从最后一次正利差算起，平均领先时间为18.5周（约4.25个月） [4] - 10-2利差最近一次持续为负的时间是从2022年7月5日至2024年8月26日，最后一次出现负值是在2024年9月5日 [3] - 10-3个月利差从首次出现负值到经济衰退的领先时间范围为34至69周，该利差最近一次持续为负的时间是从2022年10月25日至2024年12月12日 [5][6] 货币政策与市场关联 - 联邦基金利率影响银行借贷成本，利率上升通常导致抵押贷款利率上升，但近期美联储于9月开始降息周期时，抵押贷款利率却出现了相反方向的变动 [7] - 美联储政策对市场行为有重大影响 [8] 相关投资工具 - 与国债相关的ETF包括Vanguard 0-3 Month Treasury Bill ETF (VBIL)、Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF (VGIT) 和 Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) [10]

关键收益率数据 - 截至2025年9月26日，10年期国债收益率为4.20%，2年期国债收益率为3.63%，30年期国债收益率为4.77% [1] - 最新的房地美每周初级抵押贷款市场调查显示，30年期固定抵押贷款利率为6.30% [7] 收益率曲线形态与衰退预测 - 收益率曲线倒挂（即长期国债收益率低于短期国债收益率）被广泛认为是可靠的衰退领先指标 [2] - 10-2年期利差从2022年7月5日至2024年8月26日持续为负，最近一次出现负值是在2024年9月5日 [3] - 以10-2利差首次转负为起点，到衰退开始的平均领先时间为48周（约11个月）；以最后一次转正为起点，平均领先时间为18.5周（约4.25个月） [4] - 10-3个月期利差从2022年10月25日至2024年12月12日为负，自2025年2月26日起在正负区间摆动 [5] - 以10-3个月利差首次转负为起点，到衰退开始的平均领先时间为48周（约11个月）；以利差转负后最后一次转正为起点，平均领先时间为13周（约3个月） [6] - 历史记录中存在一次错误信号（1998年），以及多次倒挂后回升才发生衰退的情况（2009年衰退前） [3][5] 货币政策与市场关联 - 联邦基金利率影响银行借贷成本，其上升通常导致抵押贷款利率上升，但近期美联储于2025年9月开始降息周期时，抵押贷款利率出现了相反方向的变动 [7] - 在美联储维持利率稳定期间，抵押贷款利率近期呈下降趋势 [7] - 美联储政策对市场行为有重大影响 [8] 相关投资工具 - 与国债相关的ETF包括：Vanguard 0-3 Month Treasury Bill ETF (VBIL)、Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF (VGIT)、Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) [9]