卡夫亨氏表现与重组计划 - 卡夫亨氏股票在过去十年间下跌了65% 成为表现最令人失望的股票之一 [2][3] - 公司计划拆分为两家独立实体 北美杂货公司和全球风味提升公司 以创造价值 [3] - 沃伦·巴菲特多次表示对2015年合并案感到失望 并认为伯克希尔·哈撒韦支付了过高的价格 同时认为拆分无助于解决根本业务问题 [2][3] 卡夫亨氏面临的行业挑战 - 公司面临与许多包装食品公司相同的问题 即消费者口味正从高加工、不健康食品转移 [8] 开市客的商业模式与表现 - 开市客股票在过去十年间上涨了440% 表现优异 [4] - 公司大部分收入来自杂货销售 其商业模式具有抗衰退特性 主要利润来源于会员费 商品以近乎成本价销售以吸引顾客 [9] - 开市客在实体零售商中拥有无可匹敌的增长记录 持续实现同店销售增长、开设新店并增加会员 [10] 开市客近期业绩与估值 - 在最近一个季度 开市客报告可比销售额增长6.4% 其中电子商务增长20.5% [10] - 公司股价已从年初高点回调21% 当前市盈率为45.6倍 属于溢价估值 [11] - 公司虽股息收益率不及卡夫亨氏 但有每隔几年发放特别股息以回报投资者的历史 [11]