交易概览 - Energy Fuels Inc 将全资收购 Australian Strategic Materials Limited (ASM)，交易对 ASM 的估值约为 2.99 亿美元 [1] - 交易将通过澳大利亚法律下的法院批准安排计划执行，预计于2026年6月下旬完成，需获得股东、法院和监管机构批准 [1] - ASM 股东将按每股获得 0.053 股 Energy Fuels 股份或 CHESS 存托凭证，外加最高 0.13 澳元的特别股息，每股总隐含价值为 1.60 澳元 [2] - 交易完成后，ASM 股东预计将拥有 Energy Fuels 约 5.8% 的股份 [2] 战略整合与协同效应 - 收购将上游氧化物生产（美国）与下游金属及合金制造能力（亚洲及潜在北美）相结合，显著深化了公司的稀土整合战略 [3] - Energy Fuels 位于犹他州的 White Mesa 工厂是美国目前唯一获许可将独居石加工为轻、重稀土氧化物的设施，产品包括钕镨、镝和铽 [3] - ASM 带来了其运营中的韩国金属工厂，这是中国以外少数能生产稀土金属及合金（如钕镨、镝、铽及钕铁硼等磁体相关合金）的设施之一 [4] - 公司计划将 ASM 的金属化能力与自身的氧化物产出相结合，以解决非中国稀土供应链中的一个关键瓶颈：下游精炼与转化 [4] 资产与产能扩充 - 交易还包括 ASM 位于新南威尔士州的 Dubbo 稀土项目，该项目将加入公司在维多利亚州、马达加斯加和巴西的项目行列，扩充其开发资产储备 [5] - 这些项目旨在为扩产后的 White Mesa 工厂提供原料，目标是实现年产 6,000 吨钕镨氧化物，以及可观的镝和铽产量 [5] 行业背景与公司定位 - 稀土，特别是磁体材料，已成为西方政府和制造商寻求减少对中国主导供应链依赖的战略重点 [6] - 通过整合采矿、分离、金属化和合金化，公司正将自身定位为少数能够在中国以外，为汽车、国防、机器人和清洁能源市场提供全价值链服务的供应商 [6] - 此次交易建立在公司此前在澳大利亚扩张的基础上，包括2024年完成对 Base Resources 的收购以及与 Astron Corporation 成立合资企业 [7] - 此次交易也标志着关键矿产领域的持续整合趋势 [7]