财务数据和关键指标变化 - 2025年前九个月EBITDA达到10.04亿美元，与去年同期持平，显示出运营韧性 [7][19] - 2025年第三季度EBITDA为3.45亿美元，较2024年同期减少6300万美元，主要受PPA销售额下降影响 [17] - 2025年前九个月净利润为3.52亿美元，同比下降21%，主要由于折旧、摊销、减值及坏账费用增加8400万美元 [23] - 经营现金流（FFO）在前九个月达到6.15亿美元，较去年同期改善2.48亿美元，主要得益于2.85亿美元的PEC应收账款回收 [25] - 净营运资本增加对FFO产生3.29亿美元的负面影响，主要由于2024年开发资本支出支付及配电业务收款减少 [25] - 截至2025年9月，总债务为39亿美元，与2024年12月持平，平均债务期限从6.2年降至5.5年，平均债务成本从5.0%降至4.8% [27][28] - 流动性状况稳健，拥有6.4亿美元可用授信额度和3.73亿美元现金等价物 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 发电业务：2025年前九个月净发电量同比下降9%，第三季度发电量为5.4太瓦时，同比减少1.1太瓦时，主要由于水力发电量下降、两个太阳能电站维护以及输电限制导致的更高限电水平 [9] - 能源销售：前九个月能源销售量为22.7太瓦时，第三季度销售额从8.4太瓦时降至7.6太瓦时，主要因监管合同到期导致 regulated customers 销售量减少 [10] - 燃气业务：燃气优化活动在前九个月增加7400万美元边际收益，燃气交易在第三季度带来500万美元的边际收益增长 [8][18] - 配电业务：成功实施冬季计划，部署376支应急队伍，执行超过11.5万次树木修剪，安装新的远程控制单元，为超过19.3万客户升级基础设施，支持超过3000名电力依赖客户 [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 水力发电：2025年设定水力发电目标为10.7太瓦时，基于过去十年平均值，尽管是特别干旱的年份，水力发电仍与战略计划保持一致 [8] - 燃气供应：依赖多元化的LNG和阿根廷燃气供应，10月完成对欧洲的燃气销售， margins 与2025年第二季度相似，正在评估2026年通过 firm contracts 从阿根廷获取有竞争力燃气的选项 [8][9] - 监管能源拍卖：2025年第四季度计划进行两次监管能源拍卖，2027-2030年拍卖量从每年1.7太瓦时增至3.4太瓦时，并启动每年1.5太瓦时的2026年短期拍卖 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资重点：2025年前九个月总资本支出为2.45亿美元，其中41%（1.01亿美元）投向电网，31%（7600万美元）投向火电项目，27%（6700万美元）投向可再生能源和储能 [16] - 储能战略：BESS项目被设计为混合项目，在现有太阳能电站基础上加装储能系统，以节省成本和基础设施，8月生效的决议允许BESS参与辅助服务市场，增加了项目盈利能力 [49][50][55] - 资产优化：依靠灵活且有竞争力的火电机队来管理干旱情景，高效联合循环燃气轮机（CCGT）在低水位情况下被调用生产，保持高效率和性能 [8][41] - 配电韧性：冬季计划旨在加强电网韧性，在恶劣天气条件下保障服务连续性，措施包括应急队伍部署、植被管理和远程控制单元安装 [4][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管环境：2024-2028年配电周期正在制定中，2025年9月发布咨询公司最终报告，10月发布初步技术报告，预计2026年发布最终报告，2020-2024年VAD法令相关未偿债务预计在2026年结算 [12][13] - 经营挑战：2025年是水文条件特别艰难的一年，但公司通过灵活的燃气合同和高效CCGT展现了适应性，尽管气候条件不利，仍能确认年度业绩目标 [45] - 未来展望：预计未来几个月将有重要的监管更新，以明确关税和市场机制，为长期战略提供参考，公司正在实施主动措施应对投资组合动态和气候挑战 [29] - 2026年投资者日：计划在2026年第一季度举行，将分享公司战略和推动长期价值创造行动的全面视图 [30] 其他重要信息 - 会计准则变更：自2025年1月1日起，功能货币从智利比索改为美元，为便于比较，2024年前九个月和第三季度数据使用相应期间的平均汇率列示 [15] - 电价补贴：第三轮电价补贴从6月3日持续到7月15日，覆盖2025年7月至12月，约34.1万Enel配电客户受益，一项扩大补贴的法案仍在国会审议中 [14] - 人员成本：2025年第二季度记录了一次性人员成本影响，主要用于激励性提前退休计划，以支持旨在提高内部技能和绩效的公司组织 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 由于CNE计算错误，Enel Chile需要返还给客户的金额是多少？ - CNE更改了计算公式，对Enel的影响金额在4000万至4500万美元之间，主要影响财务项目，只有约2%的变动金额通过电价转移给了客户，该金额将在2025年计提，并在2026年上半年偿还 [32][33] 问题: 与VAD 2020-2025冻结相关的，应付给Enel配电智利的金额是多少？ - 2020-2024年 remuneration period 的金额已确定，约为5000万至5500万美元，正在等待SEC通知收回剩余部分的时间，谨慎估计现金回流可能从2026年年中开始 [34][35] 问题: 关于LNG和阿根廷燃气的策略，2026年计划购买多少船货？ - 公司拥有长期的LNG合同，年量超过30太瓦时（约32太瓦时），2026年将继续使用，目前正在与阿根廷供应商就新合同进行谈判，但谈判尚未最终确定 [37][38] 问题: 2025年发电业务资本支出的最新情况？ - 2025年资本支出基本按计划进行，但BESS系统开发支出因等待辅助服务市场相关法规而略有延迟，预计第四季度在HGP和发电领域的投资总额约为1.5亿至1.6亿美元，其中至少5000万美元用于BESS [40][41] 问题: 正在采取哪些措施来解决日益增加的能源损耗？ - 能源损耗率略高于6%，主要原因是电价上涨以及客户习惯改变，措施包括加强追损活动、推出灵活还款计划、使用智能扩展工具定位损耗源，并与监管机构合作寻求监管变化以遏制此现象 [42][43] 问题: Enel Chile是否确认其最新业绩指引？ - 公司确认最新指引，尽管水文条件艰难，但通过灵活的燃气合同、高效CCGT和水库的利用展现了灵活性，能够应对不利气候条件并实现目标 [45] 问题: 前九个月FFO的动态以及年底预期？ - FFO通常集中在下半年，特别是第四季度，因EBITDA较高，前九个月因回收约3亿美元的历史监管应收款而FFO水平很高，预计第四季度普通业务的现金流将更高，营运资本管理也将更高效 [46][47] 问题: BESS Las Salinas (200 MW) 和 Acebache (58 MW) 项目是否涉及额外的太阳能容量，还是仅储能？另外200 MW BESS容量将如何部署？ - BESS项目是混合项目，将在北部的现有太阳能电站上加装储能系统，这样可以更快推进项目并节省成本，目前没有增加太阳能容量的计划，仅是使太阳能项目混合化 [49][50] 问题: 2025年储能扩张项目的5000万美元目标是否有变？关于辅助服务的决议是否符合预期？ - 计划新增约600 MW容量，其中450 MW与BESS相关，BESS项目于下半年启动，导致COD从2026年下半年移至2027年，8月关于BESS参与辅助服务市场的法规是利好消息，虽不会大幅增加收入（约500-700万美元/年），但使项目更具盈利性，为未来更高渗透率铺平道路 [54][55][56] 问题: 关于非监管PPA合同是否有任何消息？ - 目前没有关于非监管PPA合同的新消息 [57]