欧洲防务复兴核心观点 - 欧洲的重新武装不仅是订购更多装备，更是解决瓶颈问题，以实现可信的威慑力，核心在于大规模弹药生产、优先发现目标的传感器以及维持舰队运转的系统 [2] - 三家德国龙头企业——莱茵金属、HENSOLDT和RENK——正致力于重建北约前线的储备深度、提升打击效果并增强供应链和装备可用性的韧性 [2] - 欧洲的威慑力建设已从蓝图走向现实，具体体现在工厂投产、弹药填充仓库、新雷达组网以及测试设备投入使用，上述三家公司分别扮演了军火库、眼睛和动力传动系统的核心角色 [27] 莱茵金属：弹药与近程防空能力 - 公司于2025年8月在德国下萨克森州启用欧洲最大弹药工厂，投资5亿欧元，计划到2027年实现年产35万发155毫米炮弹，其整个网络的目标是年产量70万发，对欧盟年产200万发的目标贡献显著 [3] - 为降低炸药和物流瓶颈风险，公司在保加利亚投资超10亿欧元建立合资企业以本土化火药和炮弹生产，并在罗马尼亚同步推进弹药项目，使欧洲库存不依赖单一供应链或遥远供应商 [4] - 公司产品线具备多样性，涵盖高爆弹、烟幕弹、照明弹和增程弹等，并拥有DM121、DM125和SMArt等精确制导炮弹，强调与法国等国火炮的互操作性以简化后勤 [5] - 在近程防空领域，公司的Skynex和Skyranger 30等炮基系统使用35毫米可编程AHEAD弹药，单次拦截成本仅为数千欧元，远低于昂贵的导弹，提供了可负担的拦截密度 [6] - 市场对此反应积极，2024年公司获得了一份低数亿欧元级别的六位数AHEAD弹药订单，2025年初德国接收了首批Boxer底盘搭载的Skyranger 30系统 [7] - 乌克兰战场经验验证了炮基防空的有效性，例如“猎豹”防空坦克的成功，而Skynex系统在此基础上增加了数字化骨干、联网雷达和模块化发射器 [8][9] HENSOLDT：传感器与电子战能力 - 公司的TRML-4D雷达是IRIS-T SLM防空系统的核心，其数字化骨干能更快更新并对低空目标提供更清晰的图像，同系列的TRS-4D雷达也已部署于德国海军舰艇，陆海通用架构简化了训练和维护 [12] - 2025年2月，公司获得3.5亿欧元合同，为德国和西班牙的台风战斗机升级ECRS Mk1有源相控阵雷达，提升多目标精确跟踪能力 [13] - 公司的Twinvis无源雷达通过接收民用广播信号进行探测，正接近获得德国空中交通服务认证，具备军民两用潜力，而SPEXER 2000 3D MkIII雷达作为反无人机雷达正在扩大生产 [13] - 在电子战领域，Kalaetron Attack系列提供软件定义的干扰能力，可灵活用于护航、保护车队或打击远距离目标，并能通过软件更新应对快速适应的对手 [14] RENK：动力传动与维护保障能力 - 公司是欧洲装甲车辆和舰船动力传动的关键供应商，其HSWL 354变速箱是18个国家豹2主战坦克的核心，HSWL 256变速箱则用于德国“美洲狮”和英国“阿贾克斯”步兵战车 [17] - 在海军领域，公司为荷兰和比利时反潜护卫舰提供齿轮箱，首批计划于2025年10月交付，其静音推进特性对于北海和GIUK缺口反潜至关重要，首艘护卫舰将于2028年服役 [18][19] - 公司的RENK测试系统允许军方对车辆和传动系统进行可重复的原厂标准诊断，无需返回试验场，结合生命周期服务、备件和现场维修，显著提升了装备战备状态 [20] - 公司参与欧洲MARTE倡议，致力于基于豹式坦克和HSWL经验，为下一代重型装甲开发通用、可扩展的主战坦克架构，标准化将增强后勤韧性 [21] 战略主线：产能、通用性与成本 - 产能是威慑的基础，莱茵金属的工厂及合资企业解决“炮弹饥荒”，HENSOLDT的雷达提供规模化探测能力，RENK的测试服务保障装备可用性 [23] - 通用性通过标准化实现，例如TRML-4D/TRS-4D雷达家族、基于豹式的变速箱以及模块化电子战/雷达架构，简化了训练、备件和升级，将各国项目整合为集体能力 [24] - 成本可持续性至关重要，莱茵金属的35毫米弹药以数千欧元成本拦截无人机，远低于数十万欧元的导弹，规模化生产也将降低平台成本，使长期建设更具持续性 [25] - 柏林正筹备多年期大宗订单，包括台风战斗机、数千辆拳击手战车以及扩大IRIS-T和SkyRanger采购，为工业界提供了稳定的需求信号 [26]