美国退休金体系变革与相关诉讼动态 - 美国退休体系正面临数十年来最大变革之一 华尔街的私募股权和信贷公司即将能分享美国职场退休储蓄计划中高达14万亿美元的资产[4] - 金融行业及其在特朗普政府中的盟友正试图增加针对退休计划费用诉讼的难度 行业已就该问题在华盛顿进行大量游说 共和党议员将原告律师称为滥用退休体系的“养老金掠夺者”[1] - 特朗普政府的最高上诉律师已向美国最高法院提交简报 反对律师Jerry Schlichter在近期案件中的立场 劳工部也撤回了在耶鲁大学案件中支持其立场的简报 这与以往政府支持其立场的做法形成转变[1] 针对退休计划费用的诉讼案件与影响 - 律师Jerry Schlichter及其律所在过去二十年间 就退休投资类型及收费提起了具有先例意义的诉讼 自2006年首次提起诉讼以来 已累计赢得超过7.5亿美元的赔偿[3] - 全球电力和自动化技术公司ABB在一起关于其401(k)计划费用过高的诉讼中辩护十多年后 于2019年支付5500万美元达成和解 退休计划外包公司Pentegra Retirement Services于去年年底同意支付4850万美元 以解决指控其收取过高记录保管和行政费用并提供高费率基金的诉讼[2] - 波音公司在否认有任何不当行为的情况下 于2015年同意支付5700万美元 就有关其退休计划费用过高和投资选择不当的指控达成和解[15] - 此类诉讼已促使受托人实践得到改善 但随着费用下降 近期大量案件越来越关注员工离职时未归属的401(k)资产没收问题 根据计划保险公司Encore Fiduciary的数据 从2020年到去年9月 已提起近450起费用或资产没收诉讼[17] 私募资产进入401(k)计划的争论与潜在规则 - 特朗普政府正准备为401(k)计划中的私募资产提供“安全港” 以防范Schlichter帮助创建的那类诉讼 预计初步提案将很快出台[5] - 投资私募市场的金融公司以及一些最大的退休基金管理公司认为 这些投资应在401(k)计划中占有一席之地 全球贸易组织另类投资管理协会副首席执行官表示 私募信贷策略为投资者带来巨大价值 许多养老金体系过分专注于成本而非投资者的整体价值[7] - 资产管理公司贝莱德的一项研究指出 私募资产可能使回报率平均每年潜在增加0.50% 在40年期间总共产生约15%的额外收益 这些资产以较低的流动性换取可能更高的回报[8] - 私募资产投资组合往往比股票和债券指数基金收取更高的费用[9] 行业反应与计划赞助者的顾虑 - 代表雇主的律师表示 诉讼已成为越来越大的负担 法律公司Mayer Brown的诉讼业务负责人指出 近年来出现了数十起模仿性诉讼的稳定流 这与早期“老牌”律师提起更复杂诉讼的情况不同[18] - 美国福利委员会高级副总裁表示 所有诉讼都使公司在创新其计划组合时变得谨慎 “做得越少 被起诉的可能性就越低” 该组织已要求劳工部澄清用于评估受托人决策和建议的审查标准[18] - 贝莱德首席执行官拉里·芬克表示 各公司仍需保持警惕 每家公司在增加私募市场投资时 都必须验证和确认所隐含的风险[19] - 前劳工部长Eugene Scalia指出 需要一项正式规则来让计划赞助者放心 律师或未来的政府不会事后批评他们的决定 私募基金已被政府养老金计划和其他固定收益计划广泛持有[6]