财务数据和关键指标变化 - 公司2026财年第三季度营收为9.93亿美元，非GAAP毛利率为49.1%，非GAAP稀释后每股收益为2.17美元，均优于指引 [16] - 第三季度末，公司持有约13亿美元现金及等价物，长期债务约15亿美元，无近期到期债务，净库存余额为5.3亿美元，环比减少7500万美元，较上一财年末减少1.11亿美元 [16] - 第三季度产生约2.65亿美元经营现金流，资本支出为2800万美元，自由现金流为2.37亿美元 [17] - 对2027财年，公司预计全年营收将出现中个位数百分比下降，但毛利率将超过50%，每股收益接近7美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - **ACG（先进消费电子）**：12月季度营收环比下降，符合此前预期和典型季节性 [7]。在最大客户处，得益于新平台上的份额增长，营收实现同比两位数增长 [7]。但预计2027财年在该客户的营收将大致持平 [7]。安卓业务方面，12月季度总营收环比下降低两位数百分比 [9]。预计3月季度安卓营收降幅将大于季节性 [9]。2027财年，安卓营收预计将比2026财年减少约3亿美元 [9] - **CSG（连接与传感器）**：在汽车超宽带项目上取得进展，并于12月季度获得首个生产订单 [10]。成功剥离了基于MEMS的传感解决方案业务，这对2027财年CSG的同比增长构成阻力，但旨在提升该部门盈利能力 [11]。在12月季度交付了首批Wi-Fi 8样品 [11] - **HPA（高性能模拟）**：在国防与航天（D&A）、数据中心电源和基础设施市场拥有多年增长动力 [12]。预计2027财年D&A市场销售额总计约5亿美元 [12]。在电源管理领域，针对企业级SSD的PMIC战略因数据中心强劲需求而受益 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - **智能手机市场**：在最大客户（苹果）的旗舰和高端设备中提供产品 [5]。在安卓阵营，公司是高端和旗舰智能手机的领先供应商，同时持续减少对低利润、大众层级智能手机的敞口 [9] - **汽车市场**：汽车超宽带技术应用包括安全访问、数字钥匙、儿童存在检测和短程雷达传感 [10]。公司正与多家一级网络接入点制造商合作，提供超宽带和Wi-Fi 7解决方案 [11] - **国防与航天市场**：受益于新平台、升级周期、射频内容增长以及国防开支增加 [12]。例如，“金穹”多层防御系统需要大量射频内容 [12] - **基础设施市场**：DOCSIS 4.0系统对内容需求增加，与公司的放大器和控制产品组合契合良好 [14]。公司是5G无线接入网射频链中广泛使用的小信号、接收和发射组件的市场领导者 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正执行重组行动以优化盈利能力和降低资本密集度，包括提前关闭哥斯达黎加工厂，并将SAW滤波器生产从北卡罗来纳州格林斯博罗转移至德克萨斯州理查森 [6] - 在安卓业务上进行有意的规模调整，减少对低利润细分市场的敞口，同时继续服务安卓的高端和旗舰层级，预计产品组合的改善将支持ACG部门获得更高的毛利率 [9][10] - 公司专注于发展表现最佳的业务，并剥离或退出表现不佳的业务 [14]。预计到2027财年，国防与航天业务规模将超过安卓业务，这反映了公司投资组合的结构性转变 [15] - 在最大客户处，超高频段PAD的份额低于去年，预计该部分营收将同比下降，但公司对自身高度差异化的技术及在未来几代产品中有效竞争的能力保持信心 [8]。同时，公司在最大客户的蜂窝版iPad上赢得了高频段PAD，这是一个产品和技术的里程碑 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对于2027财年，公司预计ACG部门营收下降但盈利能力增强，CSG部门营收大致持平，HPA部门继续保持两位数增长，综合导致公司全年营收出现中个位数百分比下降 [15] - 毛利率的持续改善是多项举措的直接结果，包括积极管理产品组合和定价策略以减少对大众层级安卓5G的敞口，从利润率更高的D&A业务增长中获益，剥离或退出稀释利润率业务，以及在整合制造基地的同时积极管理工厂成本 [18] - 预计3月季度（2026财年第四季度）营收为8亿美元±2500万美元，非GAAP毛利率在48%至49%之间，非GAAP稀释后每股收益为1.20美元±0.15美元 [17]。预计第四季度毛利率将实现与第三季度类似的同比改善（第三季度同比提升约260个基点） [17] 其他重要信息 - 公司于2025年10月28日宣布了与Skyworks的合并计划，但本次电话会议不对此拟议业务合并置评 [3] - 公司预计2026财年非GAAP税率约为15% [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于最大客户未来几代产品的份额前景和竞争格局 - 管理层表示，虽然不评论未来几代产品或具体架构，但相信存在继续扩大在该客户业务份额的机会 [24]。过去许多部件是独家供应，但现在看来未来更多部件将采用多源或双源采购 [24] - 关于超高频段PAD，该部件已双源采购多年，公司一直有份额，只是今年份额低于往年 [45]。同时，公司在iPad上赢得高频段PAD，这实际上是双源采购帮助了公司进入新领域 [45] 问题: 关于安卓业务3月季度“降幅大于季节性”的具体含义 - 管理层确认，通常安卓业务在3月季度是增长的，但由于公司战略性地退出大量低利润业务，本季度将出现环比下降，这是一个重大转变 [25] 问题: 关于安卓业务退出规模从2亿美元增至3亿美元的原因及长期营收基准 - 管理层解释，退出低端安卓业务是一个多年过程，2026财年影响约1.5-2亿美元，2027财年影响预计增至3亿美元，这完全是由于战略退出以及内存价格和供应限制影响客户生产计划所致 [27][28][29] - 退出完成后，公司未提供具体的长期安卓业务营收基准 [27] 问题: 关于2027财年毛利率达到50%的路径 - 管理层指出，2027财年毛利率的最大驱动因素是业务组合，即利润率更高的HPA部门占比提升，以及各细分市场（尤其是ACG）内部的产品组合改善 [33]。运营团队在转移生产线、控制成本方面做出了巨大努力，为毛利率改善做出了贡献 [34] 问题: 关于最大客户2027财年营收持平假设是否包含销量增长抵消份额下降 - 管理层拒绝评论最大客户的销量预期，仅表示营收持平是基于目前所有已知信息给出的指引 [39] 问题: 关于第四季度营收同比下降的构成，主要是安卓业务影响还是业务剥离影响 - 管理层确认，同比下降绝大部分与安卓业务相关，已剥离业务的影响相对较小 [41] 问题: 关于集成模块业务的前景 - 管理层重申，超高频段PAD份额下降是阻力，但iPad高频段PAD的胜利是积极因素，内部调制解调器的采用是多年结构性顺风 [63]。将所有因素考虑在内后，得出对最大客户营收大致持平的预期 [63] - 管理层表示，除了一些通常在周期后期才确定的调谐器外，其他内容已基本反映在2027财年指引中 [49] 问题: 关于内存价格和供应限制对移动业务的具体影响及库存状况 - 管理层解释，安卓业务营收下降主要源于公司有意的业务规模调整，其次才是内存价格和供应问题的影响，后者导致OEM调整生产计划，将供应优先用于高端设备，从而加剧了大众层级市场的压力 [53][54] - 客户库存水平未见异常，主要是生产计划因内存状况而调整 [58] - 由于安卓业务战略调整以及最大客户营收的季节性下降，传统的季度间营收变化模式（如6月季度环比下降5%-10%）将不再适用 [56][57] 问题: 关于在最大客户处内容变化的详细构成，特别是超高频段份额损失与内部调制解调器内容增益的权衡 - 管理层澄清，公司并未失去超高频段PAD的全部份额，只是份额低于去年 [65][66][68]。内部调制解调器的采用是顺风，但结合所有因素后，预计对最大客户的全年营收大致持平 [63] 问题: 关于产能利用率和闲置费用 - 管理层表示，产能利用率尚未达到理想水平，仍有充足空间来支持战略性业务 [70]。本季度没有产生特定的闲置费用 [70]。运营团队在关闭和转移工厂的同时，成功控制成本以支持毛利率改善 [70]