文章核心观点 公司公布2026财年第一季度财报，虽首季营收超预期但全年零售环境仍低迷，各业务板块表现有差异，公司重申全年调整后摊薄每股亏损指引并更新部分地区营收假设，持续推进库存管理以稳定业务盈利 [2][14][15] 分组总结 公司业绩概述 - 2026财年第一季度营收5.943亿美元，去年同期6.287亿美元；设备、零部件、服务营收均下降，租赁及其他营收上升 [3] - 2026财年第一季度毛利润9090万美元，去年同期1.218亿美元；毛利率15.3%，去年同期19.4%，主要因设备利润率下降 [4] - 2026财年第一季度运营费用9640万美元，去年同期9920万美元；运营费用占营收比例为16.2%，去年同期15.8% [5] - 2026财年第一季度利息费用1110万美元，去年同期950万美元；环比下降15.3%，反映公司优化库存 [6] - 2026财年第一季度净亏损1320万美元，去年同期净利润940万美元；EBITDA为260万美元，去年同期3090万美元 [7] 各业务板块表现 - 农业板块2026财年第一季度营收3.844亿美元，去年同期4.477亿美元，同店销售额下降14.1%，税前亏损1280万美元，去年同期税前盈利1300万美元 [8] - 建筑板块2026财年第一季度营收7210万美元，去年同期7150万美元，同店销售额增长0.9%，税前亏损420万美元，去年同期税前盈利30万美元 [9] - 欧洲板块2026财年第一季度营收9390万美元，去年同期6510万美元，扣除外汇影响后增长47.5%，主要因罗马尼亚对欧盟刺激计划反应超预期，税前盈利470万美元，去年同期140万美元 [10] - 澳大利亚板块2026财年第一季度营收4400万美元，去年同期4440万美元，扣除外汇影响后增长3.6%，税前亏损60万美元，去年同期亏损50万美元 [11] 资产负债与现金流 - 2026财年第一季度末现金2150万美元，4月30日库存与1月31日持平为11亿美元，未偿还场地融资应付款7.696亿美元 [12] - 截至2025年4月30日的三个月，公司经营活动提供净现金620万美元，去年同期使用净现金3240万美元，主要因库存和场地融资组合变化 [13] 管理层评论与展望 - 公司重申全年摊薄调整后每股亏损指引，更新欧洲和澳大利亚板块营收假设，认为农业行业短期内仍面临挑战，库存管理是稳定业务盈利的核心战略 [14] 2026财年建模假设 |板块|先前假设|当前假设| | ---- | ---- | ---- | |农业|下降20%-25%|下降20%-25%| |建筑|下降5%-10%|下降5%-10%| |欧洲|持平-增长5%|增长23%-28%| |澳大利亚|下降15%-20%|下降20%-25%| |调整后摊薄每股亏损|（1.25）-（2.00）美元|（1.25）-（2.00）美元| [15]