报告行业投资评级 - 报告对Rio Tinto plc的评级为增持（OW） [8] 报告的核心观点 - 澳大利亚最大养老基金AustralianSuper持有力拓约3%股份，其高级投资组合经理表示虽今年投票反对力拓结构审查提案，但统一结构讨论不会结束；摩根大通认为双上市公司（DLC）结构辩论目前结束，约3年后新CEO管理团队上任才可能重新讨论，且摩根大通增持力拓，认为管理层需证明DLC价值或释放投资组合价值 [8] - 以色列/伊朗相关头条新闻影响消退，美国能源部（DOE）数据显示原油库存增加，实物市场疲软；石油市场本周精炼利润率强劲但原油疲软，预计2025年第二季度原油、精炼产品价格和裂解价差将保持坚挺，布伦特原油均价预计为67美元，下半年随着全球需求放缓可能走弱，第三季度和第四季度布伦特原油价格预测分别为63美元和61美元 [6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 商品价格走势 - 当日表现最佳的商品有氧化铝（3230元/吨，涨幅1.5%）、LME锌3个月期货（2710.5美元，涨幅1.3%）、铝（2465.3美元/吨，涨幅0.8%）、中国碳酸锂（62500元/吨，涨幅0.6%）、美国天然气（3.4美元/百万英热单位，涨幅0.2%） [2] - 当日表现最差的商品有欧盟TTF天然气（36.5欧元/兆瓦时，跌幅1.0%）、亚洲LNG - JKM（12.5美元/百万英热单位，跌幅0.8%）、布伦特原油（64.9美元/桶，跌幅0.7%）、COMEX铜（465.6美元/磅，跌幅0.4%）、LME废钢（340.5美元/吨，跌幅0.3%） [2] 个股价格走势 - 当日表现最佳的个股有VALE INDONESIA T（2930.0，涨幅12.6%）、ADARO MINERALS I（990.0，涨幅10.1%）、PTT GLOBAL CHEM（18.5，涨幅8.1%）、EVOLUTION MINING（8.1，涨幅6.9%）、ANEKA TAMBANG TB（2730.0，涨幅6.6%） [3] - 当日表现最差的个股有PCHEM（3.7，跌幅8.1%）、LIONTOWN RESOURC（0.7，跌幅7.7%）、JAMES HARDIE - CDI（38.5，跌幅6.2%）、CHINA HONGQIAO（15.3，跌幅4.3%）、MINERAL RESOURCE（24.6，跌幅4.3%） [3] 详细亮点 - 澳大利亚养老基金AustralianSuper称力拓统一结构辩论才刚开始，其可能支持简化力拓复杂国际结构，结束该矿业巨头伦敦和澳大利亚分设的局面 [5][8] - 以色列/伊朗相关头条新闻影响消退，美国能源部数据显示原油库存增加，实物市场疲软 [6] - 石油市场本周精炼利润率强劲但原油疲软 [7] 行业关键新闻动态 - 印度最大勘探与生产公司ONGC第四季度业绩未达预期，净利润640亿印度卢比，同比下降35%，远低于市场共识的840亿印度卢比，成本同比上涨11%，预计其股价今日早盘下跌 [13][14] - Fortescue对Iron Bridge项目进行更新，重申2025财年指导目标，预计2026财年产量为10 - 12百万吨，2027财年下半年产量为16 - 20百万吨 [14] - James Hardie实现2025财年指导目标，但2026财年前景疲软，2026财年净销售增长预计为低个位数百分比，EBITDA利润率约为35%，集团调整后EBITDA增长为低个位数百分比，资本支出削减至3.25亿美元，自由现金流至少5亿美元，5亿美元股票回购计划暂停至AZEK交易完成 [11][13][14] - 还包括刚果钴矿、信越化学股票回购、中国国际进口博览会、中国LNG贸易商、澳大利亚稀土政策、PTT购买LNG、艾芬豪游说美国、CME设立香港仓库、哈萨克斯坦石油数据、黄金价格、印度俄罗斯燃料进口、油价波动等新闻 [14] 催化剂日历 - 5月19日有中国新房价格、二手房价格、工业生产、住宅物业销售数据公布 [16] - 5月20日Hindalco Industries公布财年业绩 [16] - 5月21日James Hardie公布第四季度业绩，举行摩根大通中国峰会 [16] - 5月23日JSW Steel公布财年业绩 [16]