基金产品概述 - 美国世纪多元化市政债券ETF（TAXF US）通过主动管理、研究驱动的方式，提供对美国市政债券市场的税收高效敞口 [1] - 该策略旨在通过动态配置不同板块、州、信用等级和债券结构，同时管理久期和流动性，以平衡利率和信用风险，从而寻求持续稳定的联邦免税收入 [1] 投资策略与特点 - 投资组合可在估值合理时倾向具有吸引力的利差机会，并在信用条件恶化时采取防御性收缩，旨在通过审慎的多元化来平滑收入 [1] - 市政债券通常表现出利率敏感性和偶发的利差波动性 [1] - 高收益板块可能放大收入潜力和回撤风险，特别是在风险规避时期或紧缩周期中 [1] - 高质量收益债券和一般义务债券往往能增强投资组合的韧性 [1] 适用场景与投资者 - 适用场景包括：应税账户中的核心税收敏感型收入配置、对公司债和国债的多元化补充、或作为卫星配置以提高税后收益率 [1] - 适合的投资者包括：寻求稳定免税收入的高税率家庭，以及构建负债敏感型收入阶梯的多资产配置者 [1]