核心观点 - SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPLG) 和 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 均追踪标普500指数，为投资者提供美国大盘股广泛敞口 [1] - SPLG 主要优势在于成本较低，而 SPY 在资产管理规模和交易流动性方面占据主导地位 [1] - 对于构建长期核心头寸的投资者，SPLG 是更高效的选择，而对于需要最大交易灵活性的投资者，SPY 提供难以匹敌的流动性水平 [9] 成本与规模比较 - SPLG 的总费用率为 0.02%，显著低于 SPY 的 0.09% [2][3] - SPY 的资产管理规模高达 6937 亿美元，远高于 SPLG 的 957 亿美元 [2] - 两只基金的股息收益率均为 1.1%，贝塔值均为 1.00 [2] 业绩与风险比较 - 截至2025年11月10日，两只基金的1年期总回报率均为 13.8% [2] - 过去5年，SPLG 的最大回撤为 -24.48%，SPY 为 -24.50%，表现几乎相同 [4] - 初始投资1000美元，5年后在SPLG中增长至1912美元，在SPY中增长至1911美元 [4] 投资组合构成 - SPY 持有503家公司，覆盖所有标普500板块，重点倾斜于科技行业（36%），其次是金融服务业（13%）和消费周期性行业（11%）[5] - SPLG 持有504家公司，其板块分布和主要持仓与 SPY 相似，同样侧重科技板块 [6] - 两只基金均无杠杆、货币对冲或ESG叠加策略，是直接追踪标普500指数的工具 [6] 流动性与适用性 - SPY 拥有巨大的交易量和深厚的期权市场，使其成为机构和交易者的首选工具，以实现精确执行 [8] - SPLG 为成本意识强的投资者提供了相同的指数敞口，但费用显著更低，长期成本优势会累积 [7][9] - 两只基金历史走势高度同步，核心区别在于成本和流动性，投资者应根据自身投资方式选择 [7][9]