Data Storage (NasdaqCM:DTST) Q4 2025 Earnings call April 14, 2026 11:00 AM ET Company ParticipantsAlexandra Schilt - Investor RelationsCharles M. Piluso - Chairman and CEOChristos H. Panagiotakos - CFOConference Call ParticipantsMatthew Galinko - AnalystOperatorAs a reminder, this conference is being recorded. I would now like to turn the call over to your host, Ms. Alexandra Schilt, Investor Relations. Thank you. You may begin.Alexandra SchiltThank you. Good morning, everyone, and welcome to Data Storage C ...

财务数据和关键指标变化 - 公司2025财年净收入为1920万美元，而2024财年为50万美元，显著增长主要源于非持续经营业务的收益，特别是CloudFirst业务的出售[6][13] - 持续经营业务（即Nexxis子公司）的销售额为140万美元，同比增长16.4万美元，增幅为13.4%[7][11] - 销售、一般及行政费用增至420万美元，同比增加34.8万美元，增幅9.1%，主要受非现金股权激励费用增加影响[12] - 毛利率扩大至44.4%[7] - 截至2025年12月31日，现金等价物及有价证券约为4100万美元，而2024年同期为1230万美元[13] - 公司预计2026财年费用将下降，因大量员工随CloudFirst业务转移，且法律和会计成本预期降低[13] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Nexxis业务**：作为公司当前的核心运营业务，2025年收入140万美元，同比增长13.4%，毛利率提升至44.4%[7][11] - **CloudFirst业务**：已于2025年9月11日以4000万美元的总交易价值出售，该交易产生了约3160万美元的净收益和2010万美元的收益[5][11] - 公司客户集中度降低，无单一客户贡献超过10%的收入[7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未在电话会议中提供按地理区域划分的详细市场数据 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成战略转型，从传统的云托管服务模式转变为精简、资本充足的收购平台，专注于在纳斯达克上市并寻求高增长机会[4][10] - 未来战略是作为一个收购平台，识别、收购并扩展大型且不断增长的技术市场中的高质量业务，重点关注领域包括AI驱动的垂直SaaS、GPU基础设施、网络安全、SOC相关服务以及具有经常性收入模式的可扩展技术业务[8] - 公司强调资本配置纪律，追求风险调整后回报有吸引力且能创造长期价值的机会[9] - 行业方面，管理层观察到由AI工作负载快速采用、数据架构和货币化以及可扩展、弹性数字基础设施需求推动的强劲顺风[8] - 公司计划在AI基础设施/GPU领域寻找机会，但采取谨慎参与策略，避免与投入数百亿美元进行资本密集型竞争的公司直接对抗[14][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2025年是公司25年历史上最具决定性的一年，通过出售资产、回报资本和重置公司，为新发展阶段奠定了基础[4][6] - 公司进入2026年时无债务，拥有超过1000万美元资本，资产负债表健康，运营结构简化[6] - 当前的高盈利能力（1920万美元净收入）主要反映CloudFirst交易等非经常性事件，尚不代表公司持续盈利能力[6] - 管理层对AI等领域的机会感到兴奋，但认为当前市场估值差异巨大，从1倍到2.5倍收入不等，甚至存在尚未产生收入的初创公司寻求高额估值的情况[16][18][20] - 公司预计2026年企业日常管理费用将因CloudFirst剥离而显著下降[9] - 管理层强调将保持选择性、纪律性，只追求能深刻理解并能创造长期价值的机遇[9][31] 其他重要信息 - 财报延迟发布是由于年末审计的复杂性，涉及CloudFirst出售、权证分类结算和要约收购等重大交易[4] - 公司通过以每股5.20美元的价格进行要约收购，向股东直接返还了2930万美元资本，使流通股数量减少了约72%[5] - 公司目前拥有约210万股流通股[27] - 公司参加了英伟达会议，强化了对技术和商业领域新兴机会规模的认识[14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于在AI和高性能计算领域寻找收购机会时观察到的估值情况，是否符合预期或是否存在过热？[16] - **回答**: 估值范围非常广泛，差异巨大。在软件领域，甚至有些尚未推出测试版、没有收入的公司希望获得7亿美元的估值。在托管服务提供商领域，估值通常在1倍收入左右，但卖方可能寻求2.5倍。整体市场情绪非常兴奋，但公司认为自己可能在一些细分领域（基于其过去在灾难恢复和业务连续性方面的经验）找到差异化机会，避免与资本雄厚的巨头直接竞争。[16][17][18][20] 问题: 公司拥有现金准备部署，这是否有助于在对话中吸引交易对手或推进谈判？[21] - **回答**: 现金储备确实带来了多种机会。除了可能进行反向并购外，公司也在关注所谓的“中等技术”领域，例如一些开发了AI软件的优质托管服务提供商。公司正在探讨可能的分拆合作。对于尚在开发阶段的软件，考虑通过合资企业等创造性结构进行合作，待其部署后再行使购买权。公司同时也在关注AI基础设施/GPU领域的机遇。[21][22][23] 问题: 关于现有业务（Nexxis）在无交易情况下的季度运营消耗率，以及对Nexxis未来一年的独立运营预期？[24] - **回答**: - **消耗率**: 预计2026年作为上市公司的年消耗率约为200万美元，但公司认为可以通过降低法律费用等方式进一步减少。[25][26] - **Nexxis展望**: Nexxis业务正在增长且已盈利。公司持有其80%股份。为了促进增长，计划投入少量资金改善搜索引擎优化和潜在客户流入，但总体上对现金使用保持高度纪律，为首次收购储备资金。公司希望任何未来的融资都能提升股东价值。[26][27]

财务数据和关键指标变化 - 公司2025财年净收入为1920万美元，而2024财年为50万美元，显著增长主要源于处置CloudFirst业务等非经常性事件[6][13] - 来自持续经营业务（即Nexxis）的销售额为140万美元，同比增长16.4万美元或13.4%[7][11] - 销售、一般和管理费用为420万美元，同比增加34.8万美元或9.1%，主要受非现金股权激励费用增加50.7万美元驱动[12] - 公司预计2026财年费用将下降，因大量员工随CloudFirst业务转移，且法律和会计成本预期降低[13] - 截至2025年12月31日，公司现金等价物及有价证券约为4100万美元，而2024年同期为1230万美元[13] - 公司预计2026财年的现金消耗率约为200万美元[24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心运营业务Nexxis在2025年产生收入140万美元，同比增长13.4%[7] - Nexxis的毛利率扩大至44.4%，客户集中度降低，无单一客户贡献超过10%的收入[7] - Nexxis业务精简，基于订阅，拥有经常性收入，利润率正在改善[7] - 公司已出售CloudFirst子公司，总交易价值为4000万美元，产生约3160万美元的净收益和2010万美元的收益[5][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提供具体分市场（如地域）的财务数据或关键指标变化 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成转型，将自己定位为一个拥有资本和灵活性的纳斯达克上市收购平台，旨在识别、收购并扩大在大型增长型技术市场中的高质量业务[7] - 公司积极评估的战略机会领域包括：AI驱动的垂直SaaS、GPU基础设施、网络安全、安全运营中心相关服务以及具有经常性收入模式的可扩展技术业务[8] - 公司关注由AI工作负载快速采用、持续数据架构与货币化、以及对可扩展、弹性数字基础设施需求增长所驱动的市场[8] - 公司战略强调资本部署的纪律性，追求风险调整后回报诱人且具有明确长期价值创造途径的机会[9] - 公司不打算在资本密集型领域（如投入数十亿美元的GPU核心基础设施）直接竞争，而是专注于有纪律的参与方式[14] - 公司正同时关注中型技术公司（如某些托管服务提供商）的并购机会，以及AI基础设施/GPU领域的潜在机会[20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是公司25年历史上最具决定性的一年，公司通过重大交易进行了根本性重塑，加强了资产负债表，并为新阶段做好了准备[4] - 当前水平的盈利能力反映了CloudFirst交易和其他非经常性事件，尚不代表公司的持续盈利能力[6] - 随着CloudFirst剥离完成，公司预计2026年企业日常开支将显著下降[9] - 公司已无负债进入2026年，拥有超过1000万美元的资本和干净的资产负债表[6] - 管理层认为行业正处于激动人心的新阶段，创新速度和投资规模巨大，预示着跨行业的转型[14] - 行业估值差异巨大，从试图获得7亿美元估值的预收入公司，到交易价格约为1倍营收但试图获得2.5倍营收的托管服务提供商[16][18] - 公司拥有现金使其在对话中更具吸引力，并收到了反向合并的接洽，但公司目前并不急于进行此类操作[20] 其他重要信息 - 财报延迟发布是由于年内几项重大交易的复杂性，包括出售CloudFirst、分类和结算许多未行权认股权证以及完成要约收购[4] - 公司通过以每股5.20美元的价格进行要约收购，向股东直接返还了2930万美元的资本，使流通股数量减少了约72%[5] - 公司目前拥有约210万股流通股[26] - 公司持有Nexxis 80%的股份，该业务已盈利，但此前未大量投入资金用于增长[25][26] - 公司计划为Nexxis投入少量资金以改善搜索引擎优化和潜在客户流入[25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否谈谈估值情况，特别是在关注AI和高性能计算机会时？是否符合预期，还是存在过热？[16] - 行业估值差异巨大，例如有预收入公司希望获得7亿美元估值[16][19] - 在托管服务提供商领域，交易价格通常在1倍营收左右，但他们试图获得2.5倍营收[18] - 管理层认为当前环境充满兴奋感，但公司正在寻找能够发挥自身优势、避免与投入巨资的巨头直接竞争的细分机会[16][17][19] 问题: 手头拥有可部署的现金是否能让交易对手更感兴趣，或有助于推动对话？[20] - 拥有现金确实使公司在对话中更具吸引力[20] - 公司收到了关于反向合并的接洽，但并未急于推进[20] - 公司正在探索多种途径，包括收购中型技术公司（如某些已开发AI软件的托管服务提供商），以及以合资等形式参与软件领域的机会[20][21] 问题: 对于现有业务，能否说明在没有交易的情况下，季度现金消耗率大概是多少？以及对Nexxis未来一年的独立运营有何期望？[23] - 公司预计2026财年的现金消耗率约为200万美元[24] - 公司希望能在某些领域（如法律费用）进一步降低该消耗率[25] - Nexxis正在增长且已盈利，公司计划投入少量资金改善其搜索引擎优化和潜在客户获取，以支持增长，但同时会对现金使用保持高度纪律性，为首笔收购做准备[25][26]