公司概况 - 公司市场估值为89亿美元，主营住宅及商用燃气和电热水器、锅炉、热泵、水箱及水处理产品的制造与销售 [1] - 公司总部位于威斯康星州密尔沃基，旗下拥有A O Smith、State、Lochinvar、Hague、Water-Right、Master Water、Atlantic Filter及Water Tec等多个品牌 [1] 股价表现 - 过去52周内公司股价表现显著落后于大盘，下跌11.9%，同期标普500指数上涨10.5% [2] - 年初至今公司股价下跌7.3%，而标普500指数上涨11.2% [2] - 公司股价表现亦不及景顺全球水ETF，该ETF在过去52周及年初至今分别上涨6.4%和10.7% [3] 第三季度财务业绩 - 10月28日公司发布第三季度财报后股价下跌2.6%，尽管业绩超预期 [4] - 受北美地区热水器和锅炉销售额增长推动，总营收同比增长4.4%至9.425亿美元，略超市场预期 [4] - 每股收益为0.94美元，同比增长14.6%，超出分析师预期的0.89美元 [4] 市场挑战与业绩展望 - 中国市场销售额以当地货币计算同比下降近12% [5] - 公司预计中国市场将持续面临阻力，且北美新屋建筑市场疲软将影响住宅热水业务 [5] - 因此公司下调2025财年销售增长预期至持平至增长1%，并将每股收益预期区间中点下调至3.70美元至3.85美元 [5] 分析师预期与评级 - 分析师预计公司当前财年每股收益将同比增长1.6%至3.79美元 [6] - 公司过去四个季度的盈利惊喜记录好坏参半，其中三个季度超预期，一个季度未达预期 [6] - 覆盖该股的13位分析师给出的共识评级为"温和买入"，包括四个"强力买入"、八个"持有"和一个"强力卖出"评级 [6]

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财务业绩摘要 - 第三季度调整后每股收益为0.54美元，符合分析师预期 [1][2] - 第三季度营收同比增长10.7%，达到43.1亿美元，超过市场一致预期的41.5亿美元 [1][2] - 公司股价在业绩公布后日内涨幅超过6% [1] 业务分部表现 - 美国畅饮业务部门净销售额增长14.4%，达到27亿美元，主要由11.2%的销量/组合增长和3.2%的有利定价推动 [3] - 对GHOST的收购为该部门销量/组合增长贡献了7.2个百分点 [3] - 美国咖啡业务部门净销售额增长1.5%，达到9.91亿美元，其中5.5%的正面价格实现抵消了4.0%的销量/组合下降 [4] - 国际业务部门净销售额增长10.5%，达到5.8亿美元，固定汇率下增长10.1% [4] 业绩驱动因素与展望 - 强劲业绩由美国畅饮业务的稳固势头和美国咖啡业务的业绩改善所驱动 [2] - 公司将2025财年固定汇率净销售额增长指引上调至高位个位数范围，此前预期为中位个位数 [3] - 公司重申其高位个位数调整后每股收益增长指引 [3]

公司业绩表现 - 第一季度调整后每股收益(EPS)为35美分 低于Zacks共识预期的38美分 同比从38美分下降 [2] - 净销售额同比下降1.4%至15.54亿美元 低于预期的16.03亿美元 价格组合下降0.3% 销量下降2.7% [2] - 品牌零售销售额微降0.4%至10.11亿美元 价格组合下降0.9% 销量下降1.9% [3] - 其他销售额下降3.3%至5.43亿美元 价格组合上升0.4% 但销量下降3.7% [4] 成本与利润率 - 材料、供应品、劳动力和其他生产成本(不含折旧和摊销)下降50个基点至销售额的50.1% [5] - 销售、分销和行政(SD&A)费用占销售额的40.8% 上升110个基点 调整后SD&A费用占39.5% 上升20个基点 [6] - 调整后EBITDA增长1.6%至1.62亿美元 利润率10.4% 扩大30个基点 [7] 财务状况 - 季度末现金及等价物为730万美元 长期债务17.904亿美元 股东权益14.156亿美元 [8] - 经营活动现金流1.356亿美元 资本支出2560万美元 支付股息5230万美元 [8] 2025财年展望 - 预计净销售额52.97-53.95亿美元 同比增长3.8%-5.7% 此前预期为54.03-54.87亿美元 [9] - 调整后EBITDA预计5.34-5.62亿美元 此前预期5.6-5.91亿美元 2024财年为5.385亿美元 [9] - 调整后EPS预计1.05-1.15美元 此前预期1.11-1.24美元 2024财年为1.28美元 [10] - 预计折旧摊销1.7-1.75亿美元 净利息支出6300-6800万美元 资本支出1.4-1.5亿美元 [10] 行业比较 - Nomad Foods(NOMD)当前财年销售和盈利预期同比分别增长5%和7.3% [12] - Mondelez International(MDLZ)当前财年销售预期同比增长4.9% [13][15] - Oatly Group(OTLY)当前财年销售和盈利预期同比分别增长2.7%和56.6% [15]