Sprouts Farmers Market (SFM) 业绩表现 - 2025年第一季度同店销售额增长11.7%，增长广泛分布于各品类和地区，客流量增加和电子商务增长28%是主要驱动力 [1] - 自有品牌产品占总销售额的24%，进一步强化整体业绩 [1] - 外部因素（科罗拉多州传统杂货店罢工、寒冷和流感季节维生素销售增加）贡献约50个基点的同店销售额增长 [2] - 公司预计2025年全年同店销售额增长5.5%-7.5%，第二季度增长预计为6.5%-8.5%，显示业绩从第一季度的高增长趋于正常化但仍保持健康 [4][8] 行业对比 - Dollar General (DG) 2025财年第一季度同店销售额增长2.4%，平均交易金额增长2.7%，但客流量下降0.3%，公司上调全年同店销售额增长预期至1.5%-2.5% [5] - Target (TGT) 可比销售额下降3.8%，主要由于实体店销售额下降5.7%，部分被数字销售额增长4.7%抵消，客流量下降2.4%，平均交易金额下降1.4% [6] 估值与市场表现 - 公司股价年初至今上涨29.6%，远超行业14.8%的涨幅 [7] - 公司远期12个月市销率为1.74，高于行业平均的0.26，价值评分为C [9] - Zacks共识预测公司当前财年销售额和每股收益同比分别增长13.7%和35.5% [10] 财务预测 - 当前季度（2025年6月）销售额预计为21.7亿美元，同比增长14.51%，全年销售额预计为87.7亿美元，同比增长13.65% [13] - 当前季度每股收益预计为1.23美元，同比增长30.85%，全年每股收益预计为5.08美元，同比增长35.47% [14] - 2026年销售额预计为97.4亿美元，同比增长11.04%，每股收益预计为5.69美元，同比增长12.01% [13][14] 增长策略 - 计划在2025年下半年推出忠诚度计划，旨在通过个性化和全渠道体验提升客户频率和客单价 [3] - 供应链优化投资（如新鲜肉类和海鲜的自营分销）预计将提高产品质量和效率 [3]

业绩表现 - 公司第三季度营收增长8%至6321亿美元 调整后每股收益增长13%至428美元 超出分析师预期[5] - 同店销售增长8%(剔除油价和汇率影响) 其中美国增长79% 加拿大增长78% 国际市场增长85%[6] - 电子商务收入增长157%(调整后) 全球客流量增长52% 美国增长55%[6][7] - 肉类和农产品表现良好 黄金珠宝 玩具 家居用品等品类实现两位数增长[7] 会员体系 - 会员费收入增长104%至124亿美元 付费会员家庭数量增长68%至7960万户[8] - 高级会员增长9%至3760万户 占总会员47% 但贡献73%全球销售额[8] - 北美会员续费率927% 全球902% 数字渠道年轻用户导致续费率略有下降[9] 运营策略 - 通过本地采购和产品改道等措施应对关税挑战 提前采购季节性商品[3] - 投资技术提升结账效率 延长加油站营业时间 在高流量门店周边开设新店缓解拥堵[4] - 新增大件商品"先买后付"服务 初期表现良好[4] - 本季度新开8家门店 总数达905家 计划下季度再开9家 80%新店位于高流量区域[10] 行业比较 - 同店销售增速显著高于零售同行 沃尔玛美国增长45% 塔吉特下降38%[11] - 公司股价年初至今上涨13% 五年累计上涨235% 远期市盈率达575倍[1][12] - 新店增速低于3% 显示商业模式已趋成熟 部分新店会分流现有门店销售[15]

股价表现 - 公司股价今年上涨33%，远超标普500指数0.5%的涨幅[1] - 股价目前约101美元，远低于2023年初的240美元水平[7] - 五年内股价较2020年中期下跌44%[4] 业务模式与优势 - 主要销售国内生产的食品、健康和家居用品等必需品，仅4%库存依赖进口，受关税影响较小[6] - 计划本财年在美国新开575家门店，推动收入增长[10] 财务与增长前景 - 本财年预计净销售额增长3.4%-4.4%，同店销售额增长仅1.2%-2.2%[10] - 客户消费能力受限，多数仅能购买基本必需品[10] - 当前市盈率约20倍，与五年平均水平一致[4][10] 即将到来的催化剂 - 6月3日公布最新财报，可能引发股价波动[2] - 若季度表现强劲或展望乐观，财报后股价可能进一步上涨[7] 潜在挑战 - 近年增长不稳定，依赖新店扩张维持收入增长[8] - 核心客户位于农村地区，易受宏观经济不利影响[11]