Speaker0 Hello. I'm Andrew Yoon, director of finance and investor relations, and I'll review our sales results for the four week retail month of August, which started on Monday, August 4, and ended on Sunday, August 31. This period is compared to the four weeks that began last year on Monday, August 5, and ended on Sunday, September 1. This call will include forward looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These statements involve risks and uncertainties ...

Costco's ability to sell near-identical Lululemon products could further weigh down the apparel company's sluggish growth rate.Lululemon Athletica (LULU -0.84%) is suing Costco Wholesale (COST 1.17%) for selling similar, knock-off products in its warehouses. For the high-end apparel company, how this ends up playing out could be a make-or-break moment for its stock.Shares of Lululemon are down close to 50% this year as investors have grown concerned with the company's lackluster growth and worrisome exposur ...

It may not be the most wonderful time of the year for retailers, but the back-to-school shopping season comes in a close second. Back-to-school shopping isn’t just about pencils, backpacks, electronics, and sneakers; it’s a key retail event that signals consumer health heading into year-end. According to Statista, American consumers expect to spend around $40 billion this back-to-school season. That would equate to about $858 in school supply expenses for every American household. Investors, however, still ...

Key Takeaways Costco traffic rose 5.2% globally and 5.5% in the United States in Q3 fiscal 2025.Online sales jumped 14.8% as Costco Logistics deliveries surged 31% year over year.Site traffic rose 20% with Buy Now, Pay Later boosting digital flexibility.Costco Wholesale Corporation’s (COST) last reported quarter painted a compelling picture with strong traffic growth that could be an important signal for the holiday season. Comparable traffic, or shopping frequency, increased 5.2% worldwide in the third qua ...

Costco's extended shopping hours for its most elite members are taking effect at all its membership clubs this week.  The company began strictly enforcing its new policy on Monday, allowing executive members – its highest and most expensive membership tier – a private, hour-long shopping window during most mornings before the store opens to the rest of its members.Under its new "Executive Member Shopping Hours" policy that began rolling out earlier this summer, more than 37 million shoppers with the $130-pe ...

在加拿大，Costco已成为最受欢迎的会员制零售商之一，其遍布全加拿大的108个仓库服务着超过1100 万名会员，深受加拿大人喜爱。 无论你来自哪个国家，成为Costco会员后，都可以在全球任何Costco门店使用。 如果您符合会员资格，您可以选择三种不同的会员等级，每个等级的福利和定价都不同。 以下是每个会员等级的简要介绍： | $65.00 | | --- | | Gold Star Membership - New Signup | 事实上，加拿大的人均Costco门店数量几乎是美国的两倍，而加拿大的Costco门店在整体经营收入方面 也更加盈利。 许多常常光顾的加拿大Costco顾客，尤其是投资了会员的消费者，通常对这个品牌非常忠诚。 那么，成为Costco会员到底意味着什么?每个会员等级又提供了哪些不同的福利?会员费用是否值得?让 我们一探究竟。 Costco会员如何运作？ 1. Costco金星会员(Gold Star Membership) 金星会员每年费用为65加元，可以获得一张会员卡和最多两张家庭成员卡(年满18岁的家庭成员可成为 附卡持有者)。这是三种会员等级中最基础的一种，适合那些喜欢批 ...

核心观点 - 两家面向消费者的公司各具投资价值 其中迪士尼被认为当前更具上涨潜力 [1][2][13] 财务表现 - 好市多2019至2024财年净销售额复合年增长率达10.8% 在疫情及宏观经济挑战下保持稳定增长 [4] - 好市多2025财年第三季度净销售额达620亿美元 位列全球第三大零售商 [5] - 迪士尼直接面向消费者的流媒体业务拥有1.83亿订阅用户 较三个月前增长1% 推动收入同比增长6% [9] 商业模式 - 好市多采用有限SKU策略 平均每家仓库仅约4000个库存单位 形成显著成本优势 [5] - 好市多会员制全球续订率达90.2% 驱动客户忠诚度并贡献高利润率收入 [6] - 迪士尼体验部门运营利润率达27.7% 涵盖主题公园、游轮和消费品业务 [11] 战略布局 - 迪士尼积极转向流媒体未来 新推出旗舰ESPN流媒体服务 提供交互式体育内容 [10] - 迪士尼正加大公园景点投资并扩展游轮舰队 目标服务全球7亿具有高迪士尼 affinity 的潜在客户 [11][12] - 公司通过体验业务吸引更多客户 进而反哺媒体业务订阅用户增长 [12] 估值比较 - 好市多市盈率达53.9倍 处于二十五年来估值高位 [7] - 迪士尼市盈率为18.5倍 虽具周期性但被认为未来五年比好市多更具上涨空间 [13]

公司治理与投资理念 - 公司拥有完善的管理系统 特别注重员工待遇 形成独特的企业文化[1] - 公司遵循沃伦·巴菲特和查理·芒格的价值投资理念 强调知识复合增长与逆向思维[1] - 公司坚持"要取得第一 必须首先完成"的投资原则 注重风险控制与长期稳定性[1] 投资持仓情况 - 分析师通过股票持有、期权或其他衍生工具对DLMAF保持长期多头持仓[2] - 分析内容基于独立研究 未受除Seeking Alpha外任何第三方补偿[2] - 分析师与涉及股票的公司不存在任何业务关联关系[2]

股价表现与市场反应 - 公司股价在2025年2月创下历史新高1076美元 但年内迄今仅上涨2% [1][3] - 5月29日发布2025财年第三季度财报后股价短暂上涨5% 但随后迅速回落且未能突破前期高点 [4][7] - 股价在7月跌破50日及200日简单移动平均线 8月形成死叉技术形态（50日均线下穿200日均线） [8][10] 财务表现与估值水平 - 第三季度财报表现超预期 同店销售额增长5.7% [4][6] - 当前市盈率达53.63倍 远期市盈率52.2倍 接近行业平均27倍的两倍水平 [5][6] - 分析师指出估值显著高于零售同业 需持续超预期业绩支撑高估值 [5][6] 分析师评级与目标价 - 财报后获得两家机构上调目标价 但同时遭遇Loop Capital和Evercore ISI两家机构下调目标价 [5] - 埃尔斯特银行（Erste Group Bank）将评级从买入下调至持有 为近期罕见 downgrade [5] - 当前市场共识目标价为1050美元 较现价945.57美元存在11%上行空间 [1][5] 内部人士交易动向 - 过去12个月内部人士抛售活动显著增加 连续八个季度呈现净卖出状态 [16] - 抛售涉及首席执行官Roland Michael Vachris及执行副总裁Gary Millerchip、Claudine Adamo等高管 [16] - 尽管抛售规模相对持股比例较小 但多位高管同步减持引发市场关注 [17] 行业比较与市场地位 - 公司仍处于行业领先地位 但估值溢价明显高于同业 [5] - 部分投资者开始考虑更具价格竞争力的替代投资标的 [17] - 尽管获得"适度买入"评级 但未被列入顶级分析师推荐的五支优先买入标的 [18]

美国零售巨头沃尔玛和好市多的估值已超越英伟达，投资者对这些"安全股"的盲目信任可能正在酝酿 一场危险的股市修正。 8月27日，彭博社财经评论员Jonathan Levin发表文章指出，当市场的目光都聚焦在英伟达那高昂的股价 上时，一个更隐蔽、或许也更危险的估值泡沫，可能正在好市多和沃尔玛这两家被视为"绝对安全"的零 售巨头身上发生。 作者指出目前沃尔玛和好市多的远期市盈率分别达到34.3倍和47倍，均高于英伟达的34倍。而这两家公 司的股票之所以昂贵，并非完全因为其业务增长前景，而更多是源于一种"安全悖论"。 作者警告说，正如"兴登堡号"飞艇在坠毁前一直保持着近乎完美的飞行记录一样，市场中最惨痛的抛 售，往往发生在那些被人们误以为绝对安全的领域。 估值水平远超合理区间 文章援引数据指出，沃尔玛和好市多的远期市盈率分别高达34.3倍和47倍，而同期英伟达的市盈 率"仅"为34倍。 更重要的是，这种高估值已经严重偏离了它们自身的历史水平。 作者强调沃尔玛当前的市盈率比其过去十年（2015-2024）的平均值高出约3.3个标准差，而好市多也高 出了约1.7个标准差。 用更直白的语言解释就是，这两家公司的股价已经进入 ...