文章核心观点 - 全球主要资产管理机构正将资产从美国市场转向非美市场 形成一股“卖出美国 买入全球其他地区”的交易趋势[3][4] - 这一趋势被认为具有持续性 而非短期现象[4] - 推动因素包括美国政策的不确定性、美元走弱预期、美国与其他市场的估值差 以及全球其他市场进行的资本市场改革增强了自身吸引力[3][6][8][11] 市场表现与资金流向 - 过去一年 多个非美市场ETF表现显著超越美国标普500指数 例如以色列ETF上涨43% 巴西上涨41% 新兴市场上涨31% 日本上涨26% 英国富时指数上涨21% 而标普500指数上涨16.5%[2] - 贝莱德的Rick Rieder已减持美国信用债并转向新兴市场[2] - PIMCO正在将资产从美国市场转移 因其认为美国“不可预测的政策”将导致资金多年持续多元化配置至非美资产[3] - 欧洲最大资产管理公司Amundi表示将在未来一年削减美元资产 并预计美元将进一步走弱[3] 驱动因素分析 - 美国可能进行多次降息 而海外市场情况不同 这构成资金外流的动因之一[9] - 美元指数在过去一年已下跌9% 美元走弱是推动国际交易的重要因素[11] - 美国股市长期强劲表现促使全球其他市场审视自身并进行改革以增强资本市场实力[6][8] - 例如 日本强制上市公司制定书面计划以提升股东回报和股价 推动日经指数上涨[7][8] - 全球市场改革促使包括本地机构投资者在内的资金更愿意持有本国公司股票 而非将大部分资金投入美国标普500指数[9] 投资策略与产品 - 构建投资组合时 将国际股票作为长期的固定组成部分是重要策略[5] - 提及了具体的投资产品 例如iShares国际精选股息基金[11]