美联储政策预期 - 市场普遍预期美联储在10月29日的FOMC会议后将再次降息至少25个基点 [1] 短期债券ETF投资逻辑 - 美联储的鸽派行动常促使投资者关注对利率变动更敏感的长期债券，但短期债券ETF如NBSD的效用不应被忽视 [2] - 短期债券相比现金可能提供更高回报、更低波动性及天然流动性，是利率下降时具吸引力的现金替代品 [4][5] - 在2022年债券大幅抛售后，许多投资者正重新考虑其长期债券投资组合，转而关注可作为市场波动中潜在避风港的短期债券 [6] - 近期收益率曲线变陡峭，但长期收益率波动性急剧增加，这抵消了投资长期债券所获的微小收益率溢价，凸显了短期债券更强的风险调整后潜力 [6] Neuberger Berman Short Duration Income ETF (NBSD) 产品特征 - NBSD为主动管理型ETF，其前身开放式共同基金成立于1986年，拥有跨越各种利率环境的长期运营历史 [3] - 该ETF持有727只主要为投资级的公司债券和美国机构抵押贷款支持证券，加权平均久期仅为2.08年 [4] - 尽管久期较短，但其收入能力未受影响，30天SEC收益率达到5.01% [4] - 短期债券往往反映央行的利率政策，因央行通常会提供未来政策动向的指引，这意味着冲击较少，从而带来更稳定的收益率 [7] - 该ETF及其持仓可为顾问和投资者提供关于美联储意图的线索 [6]