行业表现与前景 - 2025年面向老年人的住房行业表现强劲，租金增长且持续吸纳良好，该行业在2026年处于实力更新的地位 [1] - 2025年需求“显著”加速，基本面改善，入住率连续18个季度增长，且人口老龄化浪潮处于早期阶段 [5] - 截至2025年第四季度，整体入住率约达89%，为多年来的最高水平 [6] - 年租金增长推高至4%以上，由创纪录的吸纳量和日益紧张的供应驱动 [6] - 老年人住房租金较疫情前水平增长28.8%，达到每月平均5,479美元 [7] 需求驱动因素 - 美国人口老龄化和预期寿命延长，推动了对独立生活、辅助生活和记忆护理住房的需求，以满足复杂和急性的医疗需求 [2] - 美国80岁以上人口预计在未来十年增长36.6%（总人口增长为5%），每天有超过10,000名美国人年满65岁，为老年人住房创造了前所未有的长期需求 [3] - 随着婴儿潮一代持续步入更高护理需求的年龄段，需求和吸纳预计将保持高位 [4] - 行业长期投资情绪看涨，因预期“银色刺激”的加速影响 [2] 供应与市场动态 - 新库存增长降至2006年以来的最低水平，造成显著的供需失衡 [6] - 随着入住率持续增长且建筑活动仍然缓慢，需求预计将继续超过新供应，支持入住率和净营业收入进一步增长 [4] - 老年人住房和护理价格已上涨，而多户住宅的每单元估值在过去一年保持稳定 [7] 投资者情绪与行业支持 - 86%的受访者寻求在2026年增加其老年人住房的敞口 [3] - 老年人住房行业受到持久的人口需求驱动因素以及改善的经济条件的支持 [3]