基金产品概览 - iShares Russell 2000 Growth ETF（IWO）为投资者提供投资美国小盘成长股的工具，自2000年以来代表小盘成长资产类别[2] - 该基金基于罗素2000小盘股指数的成长股部分构建，通常持有约900-1100只股票，但截至2025年10月10日，其持仓数量为660只[3][4][6] - 小盘股的定义随市场周期波动，通常指市值在20亿至50亿美元之间的公司，但ETF持仓个股的市值可能在调整期间暂时显著高于或低于此范围[3] 投资组合特征 - 小盘成长股通常估值较高，但盈利和收入增长潜力也更高，关键在于公司能否实现这些增长前景[7] - 投资组合行业覆盖广泛，可能包含全部11个标普行业，但科技、医疗保健、工业和非必需消费品板块通常占比较大[9] - 罗素指数会对股票进行重新分类，成长股可能随着公司成熟或行业变化而转变为价值股，反之亦然[12] 风险与波动性特征 - 该ETF的3年贝塔系数为1.36，3年标准差为21.23%，表明其波动性高于整体市场[6] - 在滚动5年基础上，IWO年化回报率最高达28%，最低为-8%，但其在21世纪前四分之一的历史回报率主要集中在年化10%左右[16] - IWO曾出现价值在较短时间内损失超过一半的情况，且需要多年才能收复历史高点，例如2008年全球金融危机和2020年COVID-19疫情期间[20] 估值与收益特征 - 截至2025年10月10日，IWO的市盈率为28.09，市净率为4.78，显示其估值水平较高[6] - 该ETF不适合寻求股票投资收入的投资者，其30天SEC收益率为0.42%，12个月追踪收益率为0.66%，即使在价格最低迷时期也从未接近2%的收益率[14][6] 费用与成本结构 - IWO作为指数ETF，其费用比率相对较低，管理费为0.24%，总费用比率为0.24%[21][22] - 但由于投资的是小盘股，其流动性不如大盘股，因此维持IWO这类投资组合的成本高于例如标普500指数ETF[21] 历史表现与市场周期 - 在约15年的大部分时间里，IWO持续且显著地跑赢标普500指数[25] - 但随着指数化投资日益普及，经济增长开始青睐大公司，导致小盘成长股表现落后，有时竞争力较弱[26] - 并购活动是小盘成长股投资的一个潜在阿尔法来源，该指数一直是当时大型股票并购的丰饶猎场，这通常会推高被收购的小公司股价[13]