小盘股表现 - 小盘股创下新纪录，投资者正寻找比大型科技股更便宜且尚未上涨的投资标的 [1][2] - 小盘股对利率更为敏感且杠杆率较高，利率降低对其有利，当前势头可能持续，特别是在利率再下调50个基点的情况下 [3] 通胀与关税影响 - 美联储褐皮书指出关税正在推高价格，高收入消费者购买奢侈品，而中低收入消费者寻求折扣 [4][5] - 通胀是重大风险，可能侵蚀企业利润率，企业如何将成本转嫁给消费者以及如何保护利润率受到密切关注 [6][7] - 尽管存在关税影响和总统威胁对中国加征更高关税，但营收增长和消费者支出依然强劲，尚未达到盈利和利润率的峰值 [8] 消费者支出趋势 - 高端消费者支出强劲，路易威登业绩优异，美国运通预计将表现突出 [8] - 消费者持续在商品和服务上支出，联合航空数据显示人们愿意升级至高级座位，科技产品升级以兼容AI的需求推动支出 [9] - 消费者是目前经济的支柱，尽管存在劳动力市场疲软和通胀高企的担忧，但看跌美国消费者一直是错误的赌注 [10] 企业信贷市场 - 富达和贝莱德等大型投资者正在做空发达市场的企业信贷，因利差处于金融危机以来最紧水平 [11][12] - 做空企业信贷的交易令人困惑，除非预期经济衰退，但多家银行财报显示消费者状况良好，摩根士丹利零贷款损失拨备表明经济健康 [13][14][15] - 尽管存在利差收紧至2007年水平等警告信号，但仍有更多看涨因素推动经济向前 [16]

贝莱德 (BlackRock) - 公司数据中心业务表现强劲，在所有业务线（被动投资、主动投资和另类投资）均表现良好 [1] 小盘股 - 小盘股在月底前可能保持波动 [1] - 一旦美联储会议和中美贸易协定会议结束，小盘股预计将继续其补涨行情 [1] 维多利亚的秘密 (Victoria's Secret) - 公司处于长期转型过程中，并有激进投资者参与 [2] 半导体设备行业 - 已持有Lam Research和KLA Corporation [2] - Pterodine公司正在显现积极迹象 [2]

小盘股市场表现 - 小盘股在经历了表现平平的十年后 其走势在近期已开始与大盘股持平甚至超越 以iShares Russell 2000 ETF（IWM）为基准的指数在过去三个月的表现即是例证 [3] - 小盘股公司通常与客户关系紧密 有助于维持客户忠诚度和销售稳定 并且其业务更集中于美国本土 能直接受益于美国经济的强劲表现 同时也能对冲全球性风险 [4] 小盘股投资挑战 - 投资小盘股的挑战在于 相较于微软等获得大量分析师和媒体关注的大盘股 投资者对小盘股公司的了解可能有限 [5] - 许多小盘股公司处于成长早期阶段 需要将资金用于再投资以支持增长 因此往往无法同时支付高额股息 [6] - 小盘股基准ETF IWM的股息率仅为1% 而封闭式基金（CEF）的平均股息率为8.3% 凸显了小盘股在股息支付方面的普遍不足 [7] 投资解决方案：Royce Small-Cap Trust (RVT) - Royce Small-Cap Trust (RVT) 是一只封闭式基金 其特点是将小盘股的增长转化为7.1%的股息支付 [8] - 该基金由Royce Investment Partners管理 投资于488家不同的小盘股公司 其前三大持仓为IES Holdings (IESC) Assured Guaranty (AGO) 和 SEI Investments (SEIC) [9] - 基金前三大持仓公司近期业绩强劲：IESC最新季度收入因数据中心增长强劲而飙升16% 年销售额达29亿美元 SEIC最新季度每股收益跃升70% 收入增长8% AGO上季度净收入增长32% [9][10] RVT的股息策略与估值 - RVT的股息支付策略是基于其规定 即年度股息支付率约为其最近四个季度平均净资产值的7% 这意味着若净资产值上升 股息支付也会随之增加 [11] - 该策略赋予基金灵活性 无需固守固定支付率 可将收益再投资于其他机会 尽管如此 RVT的股息在过去五年中保持了显著的一致性并略有增长 [12] - 目前RVT相对于其净资产值存在9.2%的折价 该折价率从8月底的两位数水平收窄 鉴于其折价在1月份曾低于6% 未来在折价收窄方面存在潜在上行空间 [12][13]

选股标准 - 项目聚焦市值超过1亿美元且过去90天内Seeking Alpha符号页面浏览量超过800次的公司[1] - 筛选条件包括过去30天内相关文章发布数量少于两篇[1] - 覆盖范围包含从传统大型企业到新兴小型企业的十二个可操作投资标的[1] 内容特性 - 每周通过编辑账号持续推送未被充分覆盖的投资标的分析[1] - 投资标的类型涵盖低关注度大盘股和高成长潜力小盘股[1] - 项目名称为"The Undercovered Dozen" 专门挖掘市场关注度不足的标的[1]

美联储政策与市场策略 - 不应对抗美联储的货币政策 尤其当市场预期2024年底前还将有1.75次降息时[1] - 小型股和金融股是当前市场主要投资方向 罗素2000指数可能创下自2021年11月8日以来首次收盘历史新高[3] - 罗素2000指数经历967个交易日未创新高 这是美股历史上第二长的整理期[4] 金融板块表现与估值 - 金融板块市盈率与2024年1月持平 未出现估值扩张 Huntington Bank股价较50日均线高4% 较200日均线高10% 年初至今仅上涨9%[6] - 36家金融公司被列入最佳股票名单 包括摩根大通、美国银行、富国银行、贝莱德和万事达等头部机构[4][5] - 多家大型银行创股价纪录：花旗创52周新高 高盛、摩根士丹利、摩根大通均创历史新高[13] 行业细分投资机会 - 区域性银行和金融科技公司存在差异化机会 Interactive Brokers、Synchry、Huntington Bank等小型金融股受关注[5] - SoFi等金融科技公司通过银行即服务技术获得增长潜力 其对利率敏感度低于传统银行[19] - 哥伦比亚银行因股息收益率和自由现金流优势被纳入股息收入策略 但年内表现平平[20][21] 机构投资布局 - 部分投资组合将金融板块配置比例提升至35% 覆盖44家金融机构包括区域性银行和货币中心银行[10][11] - 嘉信理财年内上涨26% 美国运通表现强劲 但大型银行因自由现金流收益率不足未被纳入某些策略[22] - 降息周期结合并购活动增加和监管放松 为金融板块提供多重利好因素[12][14]