市场表现与情绪 - Solana代币价格已跌至80美元区间 在过去一个月内下跌近40% 远低于2025年初的历史高点 [2] - 当前市场对Solana的情绪非常糟糕 但这也是整个加密货币市场的普遍状况 [2] 看跌观点与下行风险 - 主要看跌观点认为 美国法律环境可能迫使Solana生态系统关闭其部分最盈利的实体 [3] - 一项新的集体诉讼针对基于Solana的模因币启动平台Pump fun 指控其代币创建和销售方式违反证券法 [4] - 该诉讼后续将Solana Labs和Solana Foundation也列为被告 使Solana一些结构上重要的组织面临风险 [4] - 市场倾向于快速对法律威胁进行定价 投资者常在事实澄清前进行风险规避 [5] - 若这种去风险化蔓延且宏观背景持续不利 Solana代币价格跌至20美元是可能的情景 [5] 看涨观点与基本面支撑 - Solana的核心看涨逻辑不变 即其提供高吞吐量和低费用 并且已被用于真实链上经济活动 [6] - 根据总锁仓价值衡量 Solana仍是最大的智能合约生态系统之一 TVL达72亿美元 [6] - 该链上托管着134亿美元的稳定币 这是大多数链上经济活动的必要前提 [6] - 若代币价格跌至20美元 则意味着对已部署在该链上的资本赋予了极低的经济附加值 这在短期内可能性较低 [7] - 如果该链持续成为最快、最廉价的交易场所 长期来看更有可能吸引资本流入 从而支撑其价格在未来几年内达到250美元 [7]